中華石化網訊 2013年8月全國煤炭市場景氣指數為-11.1，比7月回升13.2個基點，反映煤炭市場景氣繼續呈現好轉跡象。

8月份煤炭市場景氣指數三項基礎指標的運行情況為：

一，煤炭需求偏異指數比上月回升7.4個基點，由-7.4回升到0。回升的主要原因是氣候異常。8月份，固定資產投資、社會消費品零售總額和外貿出口同比增幅皆比上月升高，但對煤炭需求拉動力度最大的房地產開發投資增幅回落；生鐵產量比7月份下降，同比增幅有所升高；水泥產量環比略有增長，同比增幅回落；工業用電量同比增長12%，增幅比上月升高3.9個百分點，但日均量比7月份下降2.8%，可見同比增幅升高主要是上年基數走低所致。從這些數據看，經濟基本面對煤炭需求的拉動力度基本平穩。8月份拉升煤炭需求的主要力量是氣候因素：一是持續大面積高溫天氣，空調負荷大幅升高；二是水電出力繼續回落，水力發電量明顯下降。氣候異常拉動火力發電急劇增高，據國家統計局數據，8月份火電量環比增長5.3%，同比增長19.2%，同比增幅比上月升高7.9個百分點；據此測算8月份電力行業耗煤量同比增幅比上月升高5.3個百分點；受此影響，8月全國煤炭消費量同比增幅超過正常水平，但上年同期基數明顯偏低制約了偏異指數的回升幅度。

二，供求平衡指數－3.2，比上月回升13個百分點。由于煤炭價格持續較快下滑，8月份地方煤礦停產面依然較大，盡管國有煤礦產銷量有所增加，進口量有所回升，但相對于煤炭消費量的增長速度，煤炭供給增長仍略顯遲緩，全社會存煤略有下降，全社會存煤可周轉天數走低，供求平衡指數明顯回升，反映過剩壓力緩解。

三，價格偏異指數－18.3，比上月回升2個百分點，詳見圖4。8月份市場變化主要是階段性氣候異常所致，加之港口存煤居高不下，以致煤炭供應寬松的心理預期并未改變，動力煤價格走勢依然明顯偏弱；受鋼材補庫存支撐冶金煤需求、冶金煤補庫存拉動采購量上升、國際冶金煤價格反彈等多重因素影響，冶金煤價格預期有所改變，價格企穩回升。受此影響，煤炭價格偏異指數結束了連續5個月的下滑，8月份終于企穩并小幅回升，但總體上仍在較低位勢。

對9月煤炭市場景氣指數預測：

從需求側來看，近期宏觀調控政策更加注重穩增長，基建投資將較快增長，8月份新開工項目計劃總投資同比增幅由上月的2.6%攀升至23.2%；中國物流與采購聯合會發布的8月份制造業采購經理指數（PMI）為51%,較上月上升0.7個百分點；匯豐發布的8月份PMI預覽值為50.1，創四個月新高。總之，相關各方對中國經濟的預期明顯好轉，同時世界經濟也有諸多好轉跡象，我國外貿出口亦有回升，判斷今后幾個月經濟基本面對煤炭需求的拉動力度將呈弱勢趨強狀態。但8月份房屋新開工面積同比下降20.1%，比上月同比增幅45.2%急劇回落，可見7月份強勁的房屋新開工勢頭未能延續，結合各類新開工建設項目中大、小項目的比例結構變化情況，判斷近期各類建設項目的新開工規模雖比前期略有擴大，但總體上依然弱勢運行。今后幾個月將認真貫徹落實穩健的貨幣政策，地方債務審計有可能影響部分地方建設項目的資金供應，預計投資建設對煤炭需求的拉動力度不會明顯增強。從氣候情況看，8月下旬以來，全國大面積高溫陸續結束，9月份氣候因素拉動的煤炭需求將從前期高位明顯回落。綜合經濟基本面和氣候兩個方面情況，判斷9月份煤炭需求偏異指數將呈走低趨勢。

從供應側看，受價格調節，地方煤礦生產仍將保持在較低水平；近日終端用戶補庫存意愿較強，港口存煤明顯下降，或將為煤炭生產騰出一點增長空間，但畢竟進入需求淡季，不存在大幅增產的可能性，判斷全國煤炭產量仍將在低位波動，9月份或將略有增高。同時，隨著國內煤炭價格預期的確定性增強，動力煤期貨上市后進口煤可通過套期保值穩定盈利預期，預計9月份煤炭進口量仍將在高位波動。9月份煤炭供給總量極可能呈穩中趨升態勢，與煤炭需求進入淡季形成反差。據此預測9月份全社會煤炭庫存再度反彈，煤炭供求平衡指數很可能出現回落。

8月份以來國內冶金煤價格已經企穩回升。9月份以來電廠陸續開始補庫存，加大煤炭采購力度，加之后期大秦線檢修，目前動力煤市場預期正在階段性好轉，產地價格已經企穩，預計9月份港口動力煤價格降幅收窄，甚或略有回升。判斷9月份價格偏異指數將從低位繼續小幅回升。

綜合上述分析判斷，9月份煤炭需求偏異指數和供求平衡指數走低，價格偏異指數小幅回升，預計9月份煤炭市場景氣指數將有所回落。

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