中華石化網(wǎng)訊 農(nóng)產(chǎn)品正成為2014年市場追逐的新寵。

在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE以及工業(yè)品集體萎靡的情況下，農(nóng)產(chǎn)品今年第一季度表現(xiàn)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。多數(shù)專業(yè)人士認(rèn)為，今年厄爾尼諾天氣爆發(fā)概率很高，二、三季度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走高的可能性非常大。

農(nóng)產(chǎn)品投資成新寵

“僅僅是在第一季度，全球天氣就已經(jīng)顯現(xiàn)出了不尋常的信號(hào)。”從事農(nóng)業(yè)研究的劉春芳告訴記者，北半球的美國剛剛經(jīng)歷了一場20年不遇的極寒天氣，而南半球的巴西正經(jīng)歷50年來最嚴(yán)重的一場干旱，就連中國南方也出現(xiàn)了較為罕見的暴雨及冰雹天氣。

在工業(yè)品與股市難有作為的情況下，投資需求穩(wěn)定且受供給影響較大的農(nóng)產(chǎn)品似乎是一個(gè)較好的選擇。

在2014年第一季度，全球定價(jià)中心——美國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場創(chuàng)下近5年以來最好的上漲紀(jì)錄，標(biāo)準(zhǔn)普爾-高盛商品農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)一季度上漲超過14%，同期工業(yè)品價(jià)格下跌4.44%。

在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE以及以中國為首的新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長速度下滑的大背景下，大宗商品的環(huán)境不再是流動(dòng)性過于充裕，各個(gè)品種開始回歸供需基本面。顯然在這一階段，產(chǎn)能過剩的工業(yè)品很難與需求穩(wěn)定而供給有限的農(nóng)產(chǎn)品相媲美。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，本年度芝加哥期貨交易所CBOT大豆價(jià)格上漲了14.21%，玉米上漲了18.53%，小麥價(jià)格上漲了11.65%。

相比國外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的強(qiáng)勢，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較弱，一些品種受拋儲(chǔ)政策以及配額進(jìn)口的管制，價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，比如一季度白糖、玉米、強(qiáng)麥僅有微幅的上漲。但一些受外盤影響較大的品種如豆粕、棕櫚油的漲幅相對(duì)較大。

進(jìn)入二季度，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格能否進(jìn)一步上揚(yáng)則要取決于后期天氣對(duì)于產(chǎn)量的影響，而今年大家關(guān)注的焦點(diǎn)在于厄爾尼諾現(xiàn)象能否再現(xiàn)。

盡管目前科學(xué)家們對(duì)年內(nèi)發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象仍沒有十足的把握，但澳大利亞和美國氣候預(yù)報(bào)中心以及聯(lián)合國世界氣象組織都發(fā)出了預(yù)警：今年“極有可能”出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象。

厄爾尼諾現(xiàn)象每4至12年發(fā)生一次，距離上一次厄爾尼諾現(xiàn)象規(guī)模顯著的時(shí)間已經(jīng)過去近5年了，這也導(dǎo)致目前市場對(duì)此預(yù)期升溫。

劉春芳向記者介紹，厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致全球一部分地區(qū)發(fā)生干旱而其他地區(qū)則發(fā)生洪澇，可能嚴(yán)重影響的農(nóng)產(chǎn)品品種有稻米、小麥和甘蔗等。

較為嚴(yán)重的厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)使東南亞、澳大利亞、印度和非洲的農(nóng)作物因干旱而減產(chǎn)，而美國東西部地區(qū)和巴西等地則會(huì)發(fā)生嚴(yán)重的洪水。全世界90%的稻米產(chǎn)量出自亞洲地區(qū)，巴西和美國的農(nóng)產(chǎn)品出口則占據(jù)全球農(nóng)產(chǎn)品市場六分之一的份額，澳大利亞則是世界第二大糧食出口國。毫無疑問，今年如果發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場造成巨大沖擊。

市場聚焦天氣熱點(diǎn)

天氣因素受到投資者關(guān)注在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中并不少見，特別是在美國，交易所甚至上市了關(guān)于天氣指數(shù)的金融衍生品。與以往不同的是，今年或?qū)⒚媾R數(shù)年一遇的極端天氣，由此可能帶來的行情也可能是巨大的，這就吸引了許多資金提前開始布局。

巴西干旱天氣早在今年1月就已經(jīng)爆發(fā)，美國在一季度的大部分時(shí)間也面臨干燥和嚴(yán)寒天氣的侵?jǐn)_，但在3月份之前，只有白糖、可可等少部分農(nóng)作物產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯。

3月份以后，多家機(jī)構(gòu)宣稱厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)的可能性越來越高，資金參與熱情逐漸高漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲迎來了全面爆發(fā)。其中玉米、小麥、大豆等多個(gè)主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在3月份的上漲十分顯著。

除了農(nóng)產(chǎn)品本身有題材炒作的原因之外，其他資產(chǎn)的吸引力下降也是資金選擇農(nóng)產(chǎn)品的一個(gè)重要原因。特別是在3月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)宣布堅(jiān)定退出QE并開始考慮提前加息后，資金紛紛從原油、黃金以及其他工業(yè)大宗商品中撤出，而農(nóng)產(chǎn)品的“魅力”愈發(fā)明顯。

美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，多個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨的基金凈多單增加明顯。如果有新的天氣異常信號(hào)證實(shí)厄爾尼諾現(xiàn)象，資金的炒作還將跨上一個(gè)新的高度。

據(jù)了解，厄爾尼諾現(xiàn)象并非對(duì)所有農(nóng)業(yè)活動(dòng)都會(huì)造成明顯負(fù)面影響。它不僅會(huì)減少部分農(nóng)作物葉銹病的發(fā)生概率，還有可能利于經(jīng)常干旱的美國加州葡萄園。因此，對(duì)于不同的農(nóng)產(chǎn)品要區(qū)別對(duì)待。

從事多年糖產(chǎn)業(yè)研究的劉春芳認(rèn)為，糖有可能是今年受厄爾尼諾影響較大的品種之一。因?yàn)槿蚯皟晌坏纳a(chǎn)國——巴西與印度都將受到嚴(yán)重影響。上一次較為嚴(yán)重的厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生在2009年，當(dāng)時(shí)使得印度發(fā)生40年來最嚴(yán)重的旱災(zāi)，導(dǎo)致全球蔗糖價(jià)格創(chuàng)下30年來的最高紀(jì)錄，而今年也是全球糖榨季由增產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向減產(chǎn)的關(guān)鍵年，此前連續(xù)3年的下跌為后期的炒作留下了足夠的空間。

除白糖外，小麥?zhǔn)芏驙柲嶂Z現(xiàn)象的影響也非常大。作為世界第二大糧食出口國，澳大利亞在過去幾個(gè)月已經(jīng)發(fā)生了嚴(yán)重干旱，今年減產(chǎn)已經(jīng)成為定局。而3月份美國農(nóng)業(yè)部也下調(diào)了其國內(nèi)種植小麥的優(yōu)良率，小麥后期上漲的空間也非常大。

此外，大豆、可可等一些農(nóng)作物如果在生長重要時(shí)點(diǎn)遭遇極端天氣，同樣可能遭受較大幅度的減產(chǎn)。

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