撩撥市場神經已久的中國石化銷售業務引資名單14日掀開面紗。中國石化公告，25家境內外投資者以現金共計人民幣1070.94億元(含等值美元)認購增資后銷售公司29.99%的股權，中國石化持有銷售公司70.01%的股權。

　　中國石化相關負責人對記者透露，預計10月底有望完成資金交割，之后將召開銷售公司第一屆股東會，選舉產生新的董事會，并進一步建立市場化薪酬體系和長效激勵約束機制。

　　“引資后的工作更重要，下一步改革有時間表，年底前會有很重要的深化改革方向?！痹撊耸苛攘葦嫡Z，似為中石化后續改革鋪墊了更大的遐想空間。

　　業內人士認為，此次引資標志著中石化改革“有頂層設計、有制度、有方案的改革”取得階段性成果。引資既提升投資者價值，又能促進中國石化完善公司治理結構，轉換體制機制，實現國有資產保值增值，最終將促進國資民資共同發展，實現“1+1>2”的效果。

　　產業投資者三成

　　“本次引資本著公平、公正、公開和透明的原則組織實施，盡可能使滿足資質要求的投資者均可參與。投資者選擇上則充分遵循"三個優先"原則，即產業投資者優先、國內投資者優先、惠及廣大人民的投資者優先。”中國石化新聞發言人呂大鵬這樣概括中石化此番挑選“親家”的標準。

　　據中石化統計，25名投資者中，產業投資者以及與產業投資者組團投資的共9家，投資金額326.9億元、占比30.5%。國內投資者12家，投資金額590億元、占比55.1%?；菁鞍傩彰裆耐顿Y者4家，投資金額320億元、占比29.9%。民營資本11家，投資金額382.9億元、占比35.8%。

　　9家產業投資者包括大潤發(厚樸投資團)、復星、航美(金石投資團)、寶利德(佳興投資團)、新奧能源、騰訊(人保騰訊麥盛投資團)、海爾(海峽匯富投資團)、匯源、中國雙維。上述9家企業在此次“入股”前，已經成為中石化銷售公司的業務合作伙伴。

　　“這些投資者入股中國石化銷售業務，一方面可以借助后者的平臺、網絡和客戶資源，促進自身業務發展;另一方面，中石化銷售板塊收益穩定，非油業務增長潛力巨大，亦能夠為投資者帶來長期穩定的現金分紅以及股權增值空間?！币晃皇袠I業內人士指出。

　　引資名單中亦浮現不少財務投資者的身影，如嘉實基金(博客,微博)、工銀瑞信、華夏基金及中國人壽等。對此，中國石化銷售公司總會計師葉慧青告訴記者，這些看似單純的財務投資者實際投資過很多零售、電商等產業，已獲得很多實戰經驗，因此能夠為銷售公司提供有效的戰略決策。

　　另據呂大鵬透露，部分公募基金、保險資金已經就此次引資設計了投資產品，擬向社會公眾發售?！吧鐣娫诖_認上述產品已經獲得必要審批及了解相關風險的前提下，可以通過投資上述產品的方式來參與這次引資?！彼Q。

　　上市猜想留空間

　　據呂大鵬介紹，這次引資資金將主要用于三方面：一是進一步完善成品油銷售網絡，鞏固傳統油品業務優勢;二是發展新業務，加強科技信息化建設，改善盈利結構;三是補充一般運營資金，償還債務，降低負債率，改善財務結構。

　　其中，新業務的發展空間或最引人遐想。據中石化相關負責人介紹，在引資過程中，銷售公司同步與產業投資者商談業務合作協議，已先后與12家業務合作伙伴形成了產業合作協議。

　　“引資談判的過程，也是給中石化許多啟發的過程?！敝袊N售有限公司副總經理柴志明坦言，如中石化加油站有很多便利店，但從來沒有賣過藥，與復星合作賣藥，既能夠確保藥品質量，同時能夠方便老百姓;又如，對于順豐等物流公司，最苦惱的是“最后一公里”，這啟發了中石化挖掘加油站在這方面的潛在優勢，未來客戶可以到加油站提貨，從而節省了“最后一公里”的費用。

　　在發展新業務的同時，銷售公司未來會否上市也是市場頗為關注的話題。值得注意的是，公告中披露的《增資協議》的多項條款，似給上述疑問留足了想象空間。

　　公告指出，在本次引資完成3年后，如銷售公司尚未實現上市，如果投資者轉讓銷售公司股權的，中國石化享有優先購買權;投資者在銷售公司上市完成后1年之內不得轉讓所持有的銷售公司股份;在銷售公司上市前，中國石化在銷售公司中的持股比例不能低于51%。

　　“新股東有需求，就努力去上市。現在看來股東有這方面的需求。”對此，中國石化董事長傅成玉在近期召開的天津達沃斯論壇上如是稱。

　　引資更為引機制

　　“中石化此次改革不完全是為了吸引資金，而是誠心誠意地在引資同時，轉換內部體制機制，借助社會和民營資本在專業上的強項共同發展業務。所以在設計上，非中石化董事會在人數上占多數。也就是說，不是進來后沒有話語權，而是會發揮很大作用?！眳未簌i肯定地說道。

　　據介紹，本次引資完成后，中國石化將按照市場化、規范化、專業化的思路完善銷售公司的公司治理和體制機制。

　　一是銷售公司將建立多元化的董事會。初步考慮，銷售公司董事會由11名董事組成。其中，中國石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨立董事3名，職工董事1名。董事長由董事會選舉產生。董事會下設薪酬與考核委員會、風險與戰略委員會、審計委員會等三個專門委員會。

　　二是優化公司管理構架。建立導向明確的績效考核指標體系，實現市場化、契約化、職業化的人力資源管理目標;建立市場化的薪酬體系和長效激勵約束機制。9月10日，銷售公司已發布公告，面向社會公開招聘易捷副總經理等9名非油業務職業經理人，為中國石化首次引入“職業經理人”制度。

　　值得注意的是，就在兩天前，中國石化公告，將通過資產出售、股份回購注銷等一系列動作，將儀征化纖原有聚酯相關資產、負債等全部置出，并注入石油工程公司所有資產及業務，使儀征化纖主營業務變為油氣勘探開發的工程與技術服務，從而成為中石化集團石油工程業務的專業化平臺。

　　“從此以后，集團公司下面都是專業化公司了，集團公司從形式架構上由管資產向管資本轉變，向投資公司轉變邁出了最重要的一步。”中國石化某高管對中國證券報記者表示。

　　“石油工程公司設立和銷售公司引資，兩件事不是孤立的，而是中國石化改革不可分割的兩個部分。”業內人士指出，改革的關鍵是去行政化和市場化，混合所有制不是目的，關鍵是通過這種形式，引入新體制、新機制。

　　“任重道遠的是治理機制、體制結構、新業務的變化。我們認為，引資后的工作更重要!”上述高管感嘆。

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