原油價格下跌無疑是把雙刃劍，就在通縮壓力擠壓企業(yè)利潤的同時，低油價也給中國經(jīng)濟帶來了實惠。根據(jù)中國海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，5月中國從俄羅斯進口原油392萬噸，俄羅斯已取代沙特阿拉伯，成為中國最大的原油進口國。4月中國原油進口達每日740萬桶，超越美國成為全球最大原油進口國。

花旗分析師IvanSzpakowski在報告中指出，受建立應急儲備的強勁需求以及獨立煉油企業(yè)進口限制解除的影響，中國石油(601857,股吧)進口快速增長的勢頭預計將維持到2016年。如此規(guī)模的儲備有望錄得創(chuàng)紀錄的一年，鑒于油價在過去兩個月進一步下挫，中國可能借由海外設備來推進石油儲備項目。

伴隨油價行至低位，國際資本大鱷已經(jīng)開始逆向布局，押注油氣產(chǎn)業(yè)鏈復蘇。據(jù)外媒報道，巴菲特旗下伯克希爾-哈撒韋公司披露，已購入美國休斯敦煉油企業(yè)Phillips66的價值45億美元股份，持股比例達10%，或為押注石油產(chǎn)業(yè)長期需求回歸增長。

國內(nèi)油企亦不遑多讓。《華爾街日報(博客,微博)》稱，中石油子公司中國聯(lián)合石油有限責任公司8月份在迪拜現(xiàn)貨市場大舉購油，購買量接近現(xiàn)貨供應量的90%，創(chuàng)下了這個小市場的單月交易紀錄。中聯(lián)油大舉購油似乎可以被業(yè)內(nèi)視為中國在國際原油市場“抄底”的一個佐證。

海通證券(600837,股吧)預測，油價短期仍將低位震蕩、中長期看漲。從短期看，經(jīng)濟發(fā)展并沒有明顯起色，需求依舊低迷;北美頁巖油產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性下降，預計短期內(nèi)原油價格仍將低位徘徊，預計2015年布倫特原油均價在50-60美元/桶之間。從中長期看，由于目前油價水平已跌破或接近許多區(qū)域的原油完全生產(chǎn)成本，石油企業(yè)盈利大幅下降，直接影響了上游油氣開采業(yè)務的資本性支出，進而可能會影響到未來原油產(chǎn)量;另外原油的低價對產(chǎn)油國經(jīng)濟的影響也逐步顯現(xiàn)出來。原油中長期的合理價格在70-80美元/桶。原油價格中長期趨勢上漲，有助于石化行業(yè)景氣度的復蘇、盈利的增長。

海通證券分析師鄧勇指出，認為石化行業(yè)的改革是重要投資主線，油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的改革將主要體現(xiàn)在三個方面：常規(guī)油氣區(qū)塊向民企開放;油氣進口權(quán)放開;油氣價格市場化。在油價反彈階段，建議關(guān)注三類投資機會：一是原油開采企業(yè)直接受益。二是業(yè)績彈性大的石化企業(yè)。三是油服企業(yè)。

中金公司認為，國際油價反彈有利于兩類化工企業(yè)，首先是非石油基為原料生產(chǎn)化工產(chǎn)品，終端產(chǎn)品有望隨石油價格上漲，價差擴大，甲醇、聚氯乙烯、煤制烯烴、煤制油、煤制氣等產(chǎn)業(yè)有望受益。還有一類是可享受低油價庫存收益的石化產(chǎn)業(yè)，如己二酸、丁辛醇、甲乙酮、丁二烯、PDH、環(huán)氧丙烷、MDI、丙烯酸、PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈等。前期油價處于低位時，這些行業(yè)公司通常以較低油價儲備原材料，而近期的油價反彈有助于對相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)生提價支撐，企業(yè)盈利能力或?qū)⒗^續(xù)改善。