前期美元指數(shù)持續(xù)反彈以及伊朗核協(xié)議的達(dá)成令油價(jià)連續(xù)走跌，接近前期低點(diǎn)。目前原油基本面依然延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，雖然當(dāng)前為美國(guó)夏季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但充裕的供應(yīng)也令旺季效應(yīng)大打折扣，各產(chǎn)油國(guó)的市場(chǎng)份額之爭(zhēng)更使市場(chǎng)供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大。長(zhǎng)期來看，國(guó)際油價(jià)將維持低位運(yùn)行。短期來看，WTI原油跌破50元/桶一線支撐，后市可能繼續(xù)走跌，而Brent原油55美元/桶支撐依然有效。

美元指數(shù)處于高位，打壓油價(jià)

近一個(gè)月，美元指數(shù)整體呈反彈走勢(shì)，一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好使得美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息預(yù)期不斷增強(qiáng)，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也在上周釋放出加息的信號(hào)，這令美元指數(shù)持續(xù)反彈;另一方面前期希臘債務(wù)問題持續(xù)發(fā)酵令歐元連續(xù)下跌，進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的強(qiáng)勢(shì)地位。不過，本周美元指數(shù)反彈遇阻，上方98一線呈現(xiàn)技術(shù)壓力。美元指數(shù)與油價(jià)之間有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，因此油價(jià)承壓下行。

伊核協(xié)議達(dá)成，加大長(zhǎng)期供應(yīng)壓力

經(jīng)過長(zhǎng)期談判，各國(guó)就伊朗核問題終于在上周達(dá)成了歷史性協(xié)議，西方國(guó)家針對(duì)伊朗的長(zhǎng)達(dá)3年的制裁將逐步取消，伊朗原油出口量將大幅提升。目前伊朗原油產(chǎn)量為280萬桶/日，較制裁前下降了100萬桶/日左右，伊朗原油出口量?jī)H為120萬桶/日左右，而隨著制裁的逐步取消，預(yù)計(jì)伊朗的原油產(chǎn)量將增加100萬桶/日。但國(guó)際機(jī)構(gòu)還需對(duì)伊朗進(jìn)行核查，在達(dá)到設(shè)定的條件后才能徹底解除對(duì)伊朗的制裁，同時(shí)伊朗也需要一定時(shí)間恢復(fù)生產(chǎn)，因此伊朗原油產(chǎn)量短時(shí)間內(nèi)不會(huì)大幅增加。

美鉆井?dāng)?shù)量有望形成L底

最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日的一周，美國(guó)鉆探油井?dāng)?shù)量637座，比前周減少7座，比去年同期減少916座，比去年10月高峰時(shí)期減少60%，而在當(dāng)周美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)到日均956.2萬桶，比去年同期高97萬桶，比兩年前高217萬桶。主要由于關(guān)停的油井基本屬于效率較低的鉆井，致原油產(chǎn)量并沒有明顯減少。然而近兩個(gè)月美國(guó)石油鉆井降幅在逐步縮窄，在近兩周甚至出現(xiàn)增加，同時(shí)有消息顯示美國(guó)部分石油產(chǎn)區(qū)已出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，前期關(guān)停的鉆井可能復(fù)產(chǎn)，因此我們預(yù)計(jì)鉆井?dāng)?shù)量將在未來幾個(gè)月內(nèi)形成L型底部，若下半年油價(jià)再度回升，將繼續(xù)刺激美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)。

消費(fèi)旺季效應(yīng)大打折扣

5月底美國(guó)進(jìn)入消費(fèi)旺季以來，煉廠開工率大幅提升，目前已突破95%，同時(shí)隨著原油加工量的持續(xù)增加，美國(guó)原油庫存在過去11周有8周在下降，而近幾周增長(zhǎng)主要?dú)w因于原油進(jìn)口的大幅增加。與此同時(shí)，消費(fèi)旺季最直接的體現(xiàn)是駕車出行量的增加以及汽油消費(fèi)的增長(zhǎng)，但由于其他油種需求的下降，使得美國(guó)油品總需求并沒有明顯的變化，整體依然維持在日均2000萬桶左右。而市場(chǎng)整體的供應(yīng)壓力也在一定程度上抵消了旺季帶來的些許利好，使得今年油價(jià)并未走出旺季行情。

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