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中國INE原油連續四日收陰 國際投機巨頭涌入中長期看漲情緒轉好

   2018-11-23 中金網

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核心提示:周四(11月22日)中國INE原油連續四日收陰,并觸及了440元一線附近,短時間而言依然呈現出中性偏空的走勢。不
    周四(11月22日)中國INE原油連續四日收陰,并觸及了440元一線附近,短時間而言依然呈現出中性偏空的走勢。不過日內INE原油的跌幅已經明顯收窄,同時遠期曲線沒有明顯變化,暗示短期目標沒有受到近期下跌走勢的影響,INE原油中長期的走勢依然中性偏多。不過需關注近期國際投機頭寸大量涌入INE原油,或加劇交易風險。       不過日內INE原油的跌幅已經明顯收窄,同時遠期曲線沒有明顯變化,暗示短期目標沒有受到近期下跌走勢的影響,INE原油中長期的走勢依然中性偏多。       不過需注意的是,由于國際投機頭寸大量涌入INE原油,這可能會使得近期偏盤整的走勢震蕩加劇,從而加大市場的交易風險。       交易綜述       上海原油價格下跌。主力合約SC1901,以443.1元/桶收盤,下跌8.9元,跌幅為1.97%。全部合約成交529456手,持倉量增加2954手至64476手。主力合約成交515750手,持倉量增加2232手至40752手。       期貨合約和成交情況一覽       目前的主力合約是SC1901合約,日內增持2232手。從近期數據看,SC1812合約交易量已經明顯的收窄,因臨近交割,因此相當一部分是待交割的倉單,投資者需注意及時離場。       目前SC1903合約的交易活躍度以及成交量明顯超過SC1902合約,如果當前趨勢持續的話,則意味著市場尚未調整到位,因為近月合約成交量不足,說明市場仍對當前油價觸底持懷疑態度,短期內油價還需作進一步的調整,然后才會出現震蕩上行的走勢。       今日INE原油的加權平均價是444.6元/桶,較之前一交易日下跌1.7元。       芝加哥商業交易所上調保證金或導致國際投機頭寸涌入INE原油       有消息稱,美國芝加哥商業交易所(CME)上調2019年1月NYMEX WTI原油期貨保證金2.8%,至3650美元/手合約,此前為3550美元/手合約。上調NYMEX 12月汽油期貨保證金2.4%,至4300美元/手合約,之前為4200美元/手合約。上調NYMEX 12月Henry終端天然氣期貨保證金21.3%,至5700美元/手合約,之前為4700美元/手合約。       一般而言,上調保證金是為了控制市場過大的波動,同時使得部分倉單離場。由于當前市場情緒偏向于看空,隨著跌幅有所收窄,預計一部分空單將會獲利離場,從而推動油價有所反彈。       不過由于這是美國市場上調保證金,這可能會推動國際投機頭寸涌入INE原油期貨。事實上INE原油交易量創自上市以來最為活躍,很大程度可能是國際頭寸的推動,因此近期需密切關注INE原油持倉狀況的變化。
      近期市場看漲情緒明顯回升,短期目標依舊維持在480元附近       從INE原油可交割的原油現貨價格來看,短時間均維持在65美元附近,略高于布倫特原油當前的報價,因亞洲需求仍相對活躍。       具體報價來看,目前阿曼原油的跌幅也相對較小,這也從側面反映了亞洲市市場的做多情緒有所回升,短時間將限制INE原油出現更大的跌幅。       此外,隨著時間的推移,市場的看多情緒明顯回升,尤其是近期新增持倉看多情緒明顯好于11月中旬時的水平,意味著市場對于近期供過于求的狀況已經有所消化。       不過從近期來看,持倉均價要到SC1904合約才出現明顯的上漲,并持穩于480元短期目標上方。       遠期曲線來看,總體走勢依然變化不大,因此目前油價已經有企穩的跡象,這從今日油價也可以看出,INE原油的結算價僅略低于昨日的結算價。       短期而言,上方的關鍵壓力位依然是480元左右,在觸及這一點位之前,467元也是一個較強的壓力。       美國庫存數據暗示油價并未進入超跌區間,焦點仍需關注OPEC會議       近期一個比較熱門的話題就是美國原油庫存是否還會增加,隨著EIA原油庫存的公布,美國的原油庫存實現了9連漲,這使得油價出現了較大回落。       不過目前來看,當前的油價似乎并沒有跌破支撐區間,從圖上可以看出,美國的原油庫存似乎正在接近2017年11月的水平,事實上近期的油價幾乎是與當時持平的,這就是為什么市場正在靜待12月6日OPEC減產協議的原因。       因為一旦OPEC決定減產,那么原油庫存上行的曲線可能會開始轉向,從而重新回歸于5年平均水平下方。       目前市場認為可以逆轉這一曲線漲勢的辦法就是減產140萬桶/日上方。但是考慮到美國對于沙特產量施壓,預計這一目標達成的可能性不大,這可能會限制油價的漲幅。

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