自2006年末以來，內外盤農(nóng)產(chǎn)品期貨的價格均呈現(xiàn)大幅飆升走勢。在國內外大豆種植面積均出現(xiàn)較大程度減少背景下，美元不斷貶值、原油價格持續(xù)攀升等外部因素也為豆類價格上漲提供額外動能，并支持農(nóng)產(chǎn)品價格完成了這一輪創(chuàng)記錄的漲勢。

　　不過，隨著時間的推移，利多因素漸漸地被市場走勢所消化，利空因素逐漸顯現(xiàn)，并且于近期成為主導因素。另外，隨著監(jiān)管不斷加強，一些資金為了規(guī)避風險而選擇離場，流動性減弱對市場來說猶如釜底抽薪，使得市場跌勢加劇。

　　從美豆指數(shù)月K線走勢圖中可以看出，受美國大豆種植面積大幅減少等因素影響，CBOT大豆期貨自2006年10月起CBOT大豆價格開始出現(xiàn)飆升，而且美元持續(xù)走軟及原油的凌厲漲勢也為大豆價格上漲起到了推波助瀾作用。期貨價格在超越前期的歷史高點之后，便呈現(xiàn)加速上漲之勢，直至美國次債危機全面爆發(fā)，商品市場紛紛大幅回落，但從圖中可以看到，此次大幅回調也僅僅是到了黃金分割的50％處，整體利多的基本面推動大豆價格重返升勢，再創(chuàng)新高。不過，最近一段時間以來，美國主產(chǎn)區(qū)天氣情況出現(xiàn)好轉，從美國農(nóng)業(yè)部最新公布的大豆生長情況報告來看，大豆優(yōu)良率已經(jīng)超過了去年同期。

　　另外，阿根廷農(nóng)民長達4個月的罷工終于宣告結束，國際大豆供應情況得到明顯改善，來自供應方面的壓力也令CBOT豆類價格承壓。第三，受美國經(jīng)濟情況惡化、CFTC監(jiān)管加強及美元強勁反彈等因素的影響，大量資金離開原油市場，這促使原油價格自高位大幅回落，最終拖累CBOT豆類價格走低。

　　作為一個進口大豆依存度較高的國家，我國大豆價格注定擺脫不了外盤影響。另外，國內大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了罕見干旱，導致大幅減產(chǎn)，為國內大豆期貨漲勢注入了一針催化劑。不過，我國宏觀調控力度加強及美國次債危機全面爆發(fā)引發(fā)了內外市場紛紛大幅回調，但供應偏緊的基本面情況仍被市場視作利多因素，這令大豆價格重返升勢，再創(chuàng)新高。但國內外大豆產(chǎn)量大幅增加已經(jīng)是不爭事實，美元強勁反彈也毫無懸念，原油等外部市場的暴跌走勢為大豆價格下跌起到了推波助瀾的作用。技術面看，目前國內大豆期貨價格已經(jīng)跌破黃金分割的50％，預計后期將繼續(xù)下跌尋找支撐。

　　作為一個能夠自給自足的品種，國內玉米價格并未像大豆那樣跟隨外盤劇烈波動，而是依然在其自身上漲通道內穩(wěn)固運行。這種走勢和國家的調控分不開的。今年我國明顯加大了宏觀調控力度，國儲大量的臨時儲備及不間斷的拍賣導致了玉米價格這種穩(wěn)固上行局面。但國內其他農(nóng)產(chǎn)品價格大幅下挫也對玉米價格形成拖累，從月K線走勢圖中看出，目前玉米價格已經(jīng)跌破黃金分割的31.4％處，預計后期仍將繼續(xù)向下尋找支撐，關注其價格在其上升通道下沿處受到的支撐。

　　總之，現(xiàn)階段農(nóng)產(chǎn)品供需情況已經(jīng)改變。雖然短期的利多因素為市場帶來一定支撐，但長期來看，供應增加已經(jīng)是不爭的事實，一旦這些利多的情況發(fā)生改變之后，隱藏在其后的巨大的利空因素將繼續(xù)主導市場，不排除屆時期貨價格出現(xiàn)大幅下挫可能。從外部市場來看，美元走勢依舊比較堅挺，而美國經(jīng)濟前景堪憂，這就使得我們不得不懷疑，原油是否能夠持續(xù)高位運行。若原油價格出現(xiàn)大幅回落，農(nóng)產(chǎn)品價格必然受到拖累，從而使農(nóng)產(chǎn)品價格下跌的幅度加劇。也許，此輪農(nóng)產(chǎn)品牛市便就此完結。
 

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