BDI下跌。BDI指數本周收于2737點，周跌幅為10.7%，其中好望角型船運價指數下跌13%、巴拿馬型船運價指數下降14%，超級；靈便型船表現相對較好，周跌幅為1.7%。由于節能減排的因素，鋼廠減產較多，使得礦石進口商態度消極，壓抑了市場成交，后市糧食和煤炭貿易將成為支撐市場貨量的重要因素。但從中長期來看，大量交付的運力將成為壓制運價上行的長期因素。由于天氣惡劣的原因，本周沿海煤炭運價指數上漲5.54%，全周中國沿海散貨運價指數累計上漲3.33%。

   波羅的海原油運輸指數下跌1.6%，成品油運輸指數漲2.1%。主要輸油管道即將恢復運作重新點燃了全球最大的石油消費國--美國供應過剩的憂慮。本周，海灣市場VLCC成交有所減少，運力依舊嚴重過剩，致使運費續跌。西非市場需求稀少，運費穩中有跌。本周，成品油運輸市場成交總體平穩，航線運費維持漲少跌多格局。

   中國出口集裝箱運輸市場運價指數微漲。8月份，中國紡織品、服裝、鞋類出口額同比分別增長29.4%、27.8%和40.3%，箱包增長62.4%，塑料制品、燈具、玩具、家具同比增長在37.9%-39.7%之間，除燈具、玩具出口額比上月有所增長外，其它產品出口額比上月均有所減少。機電產品出口繼續好轉。8月份，機電產品和高科技產品出口額同比分別增長34.4%和32.2%；手機、彩電、計算機出口額分別增長30.2%、49.9%和27.2%。

   本周中國出口集裝箱運輸市場總體需求尚可，但運力投放加速，市場出現供過于求苗頭顯，各航線運價漲跌不一。歐地航線近期貨量基本保持穩定，近期運力投放較快，呈現供大于求的態勢，導致近期市場運價下跌幅度較大；北美航線貨量較為充足，但受船公司繼續投入運力影響，美西航線船舶平均艙位利用率在9成左右，而美東航線則不足9成，市場運價有所下跌。人民幣對美元匯率創匯改以來新高，近期海外要求人民幣升值的壓力再起，將增加中國出口增長的不確定性。

   投資策略。由于國內外經濟形勢的復雜化，航運需求仍不明朗，而運力的不斷交付無疑更增添了行業前景的不確定性，我們總體判斷行業復蘇尚需長時間等待，近期航運股仍不具有整體性投資機會。

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