2006年是“十一五”規(guī)劃第一年，從“十一五”規(guī)劃帶來的四大投資主題來看，CDM、建筑節(jié)能、循環(huán)經(jīng)濟和清潔替代能源。縱觀兩市各路行業(yè)與板塊，與這幾大主題都息息相關(guān)的行業(yè)是化工行業(yè)。 　　由于基礎(chǔ)化工行業(yè)中的子行業(yè)特別多，單從國內(nèi)化工類上市公司來看，基礎(chǔ)化工業(yè)主要包括化工新材料、氮肥、鉀肥、磷肥、純堿、氯堿(PVC)、無機鹽及農(nóng)藥等接近10來個子 行業(yè)。從國內(nèi)“十一五”規(guī)劃需求乃至世界基礎(chǔ)化工行業(yè)的發(fā)展軌跡來看，當(dāng)前只有化工新材料行業(yè)中的MDI、有機硅等產(chǎn)品，其需求的增長速度為GDP增長速度的2倍以上，未來存在一定需求缺口，使得相關(guān)上市公司凸現(xiàn)投資機會。其它子行業(yè)來看，純堿、氯堿(PVC)、氮肥、鉀肥等大部分時間只有GDP增速的一半左右，他們屬于成熟性行業(yè)，其價值投資機會大于供需缺口投資機會。 　　為此，整個2006年基礎(chǔ) 化工行業(yè)的投資策略，就可以分幾個要點來把握：一是重點關(guān)注兩個化工子行業(yè)，即新材料和與有機硅產(chǎn)品有關(guān)的化肥行業(yè)個股的成長性；二是考慮到“十一五”規(guī)劃的四大投資主題，特別是循環(huán)經(jīng)濟已經(jīng)明確列出的將率先試點的化工子行業(yè)，比如化肥生產(chǎn)，就值得優(yōu)先深入研究；三是結(jié)合近年來球?qū)κ汀⒂猩饘佟⒏鞣N礦產(chǎn)等資源越來越重視，資源價格不斷上漲，資源類化工股倍受關(guān)注。 　　由于“十一五規(guī)劃”提出，要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，并提出了大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、加大環(huán)境保護力度、保護自然生態(tài)等幾項具體要求。具體來說，CDM，即清潔發(fā)展機制的主要內(nèi)容是，發(fā)達國家?guī)椭l(fā)展中國家每分解一噸標(biāo)準(zhǔn)CO2氣體，就可以獲得一噸排放權(quán)，這是發(fā)達國家與發(fā)展中國家實現(xiàn)雙贏的一種機制。其中，中國CDM項目實現(xiàn)的收益歸企業(yè)和中國政府所有。國內(nèi)CDM將在2007年達產(chǎn)，相關(guān)上市公司山西三維、巨化股份等從中受益最大。 　　循環(huán)經(jīng)濟主題將是國家建設(shè) 節(jié)約型社會，推動循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的直接結(jié)果，而循環(huán)經(jīng)濟的一個節(jié)約重點就是建筑節(jié)能。建筑節(jié)能是我們需要注意的一個新主題。歐美等國家目前的建筑保溫材料中約有49%為PU(聚氨酯)材料，主要用于建筑物的屋頂、墻體、地板、門窗的保溫隔熱，而我國目前這一比例尚不足10%。 　　目前中國已有住宅面積200億平方米，年新增面積10億平方米，預(yù)計潛在需求量至少在30萬噸。如果在“十一五”規(guī)劃中，我國嚴(yán)格執(zhí)行住宅建筑和公共建筑節(jié)能50%的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，那么國內(nèi)MDI本土供應(yīng)商，必將分享建筑節(jié)能材料的重要市場。 　　總體上，在在全球資源緊張、油價高企的背景下，甲醇、DME(二甲醚)等清潔替代 能源因成本低、市場化程度高的特點，應(yīng)該得到重視。如果政策能對甲醇、DME等替代能源有所支持，并突出相關(guān)優(yōu)惠措施，則涉足DME等清潔替代能源產(chǎn)品的相關(guān)上市公司也值得期待。具體個股來看，關(guān)注山西三維，由于公司近年新開發(fā)10多個項目，都基本圍繞了“十一五規(guī)劃”四大主題在運作，其新項目產(chǎn)銷有望在未來兩年內(nèi)達到高峰，值得重點關(guān)注。