眼下石油巨頭似乎對原油價格太有信心了。自1月所及六年低位勁揚40%后，油價一直受到上行推力支撐。但當前布倫特原油和美原油(WTI)分別報每桶65和60美元，這看來更像是頂部而非底部。

然而，許多業內人士卻似乎不這么認為。部分石油服務公司預計，今年底時布蘭特原油將達每桶75美元左右。

皇家荷蘭殼牌石油集團近期以700億美元收購英國BG集團的交易計劃，就假設油價將在2018年反彈至90美元。部分人士認為，資本支出成本大減將影響包括頁巖在內的石油供應狀況，并再度提振油價。

不過，這些預期可能低估了頁巖的潛力。根據國際頂級投行高盛(Goldman Sachs)的估計，鉆探和采油成本降低，以及其它方面的效率提升，已使頁巖盈虧平衡點降至每桶60美元左右。油價下跌也已幫助削減成本，因為頁巖鉆探是一個能源密集型產業。

高盛認為，美國三大頁巖盆地--Eagle Ford、Bakken和Permian的開采成本將進一步下降。若果真如此，2020年時頁巖盈虧平衡點可能降至每桶50美元。隨著鉆探商在頁巖方面的經驗越來越豐富，頁巖開采成本或許會持續下降。

對石油輸出國組織(OPEC)的核心及低成本產油國沙特而言，美國石油生產具有韌性，或許會使其加強保衛市場份額及打擊高成本產油國的決心。原油價格上漲或許只會刺激對其它頁巖資源豐富地區的投資，比如說阿根廷的Vaca Muerta.

根據高盛的樂觀預期，僅靠OPEC和美國頁巖增加的產量，就足以滿足預期中直到2025年增加的全球石油需求，而無需非OPEC國家新的深水、重油和液化天然氣(LNG)項目的供應。

IHS分析師認為，若在成熟的傳統油田使用頁巖技術，全球潛在產量可能會被進一步釋放1400億桶，相當于全球石油儲備又增加了一個俄羅斯的量。

油價下跌將刺激石油需求有所增加，但石油行業看來似乎將面臨多年的供應過剩。這也就是說，油價將承受更大的下行壓力。

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