10月25日據(jù)彭博社報(bào)道，原油價(jià)格暴跌不禁令人回想起始于1985年開始的十年油價(jià)低迷記憶，當(dāng)時沙特阿拉伯為了維護(hù)市場占有率而開啟了價(jià)格戰(zhàn)。

隨著美國原油產(chǎn)量接近歷史高點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，國際原油市場自去年10月起進(jìn)入到熊市，油價(jià)已經(jīng)下跌了近一半。盡管這已是數(shù)十年來延續(xù)最長的下跌，但是包括荷蘭皇家殼牌CEO范伯登(Ben van Beurden)和摩根士丹利投資管理公司新興市場主管魯奇爾·夏爾馬(Ruchir Sharma)在內(nèi)的人都認(rèn)為，原油市場還要承受更多痛楚。

彭博研究機(jī)構(gòu)Bloomberg Intelligence的分析師彼得·普利康(Peter Pulikkan)和邁克爾·凱(Michael Kay)周四在一份報(bào)告中表示，國際原油價(jià)格當(dāng)前的下跌與1985和1986年十分相似。就如同上世紀(jì)70年代油價(jià)上漲引發(fā)科技進(jìn)步，進(jìn)而導(dǎo)致北海和阿拉斯加地區(qū)油田被開發(fā)一樣，中國在本世紀(jì)前十年原油的需求大幅增長刺激了美國頁巖油革命。現(xiàn)如今，包括英國石油公司在內(nèi)的油企預(yù)計(jì)，油價(jià)會“在更長時間內(nèi)維持低位運(yùn)行”。

普利康在給彭博的郵件中表示：“現(xiàn)實(shí)可能比這些油企估計(jì)的更殘酷，1985年，沙特改變策略以提高市場份額，帶領(lǐng)原油進(jìn)入失去的十年。(而現(xiàn)如今)原油市場可能即將迎來又一個失去的十年。”

1986年8月，西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價(jià)格跌破10美元/桶。普利康表示，在1985和1986年，WTI原油均價(jià)為20.83美元/桶，較此前2年下跌近30%。盡管國際原油價(jià)格下跌，沙特卻選擇為了捍衛(wèi)市場份額而拒絕減產(chǎn)。自1987年后的12年里，國際原油平均價(jià)格一直低于20美元。

捍衛(wèi)市場份額

去年11月，沙特主導(dǎo)的石油輸出國組織(OPEC)選擇了類似的策略，拒絕捍衛(wèi)油價(jià)。

經(jīng)理人夏爾馬(Sharma)負(fù)責(zé)管理摩根士丹利投資公司250億美元的資金，其在上月表示，大宗商品200年以來的價(jià)格走勢顯示，它們通常在10年牛市和20年熊市之間交替進(jìn)行。他還表示，為了清除牛市帶來的額外產(chǎn)能往往需要數(shù)年之久，這也意味著“大宗商品的嚴(yán)冬將至”。

對18世紀(jì)以來大宗商品價(jià)格大跌問題進(jìn)行過深入研究的Ned Davis研究公司表示，大宗商品可能剛剛才走到20年超級熊市周期的第4年。

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