周一國際油價從逾三年高位回落，美國WTI原油期貨價格收盤下跌1.09%，報65.52美元/桶；布倫特原油期貨價格收盤下跌1.61%，報69.16美元/桶。周二亞洲時段，原油價格進一步下跌，WTI原油期貨盤中最低觸及64.76美元/桶。

    從資金盤面來看，根據美國商品商品期貨交易所(CFTC)和洲際交易所(ICE)披露的數據，截止2018年1月，Nymex WTI和ICE Brent這兩個全球流動性最大的原油期貨(+期權)的對沖基金凈多頭頭寸已突破10億桶，在過去短短半年內翻倍！全球的對沖基金都在對原油期貨瘋狂做多，大幅拉升WTI和Brent原油期貨近月端價格。同時，北美油氣生廠商則在瘋狂地做套保，Nymex WTI原油期貨的掉期交易商頭寸已突破7億桶。　　
    美元指數上漲施壓國際油價

    今年以來，美元繼續去年的弱勢。美元指數今年以來累計下跌3.51%，多種被認為與美元一定程度上存在“蹺蹺板”效應的大宗商品價格也紛紛走強。布倫特原油期價累計上漲5%，紐約原油期價累計上漲10.22%。       而本周一因美國通脹數據與預期相符，且美國公債收益率走高，美元持續走強。美元指數整體處于盤整上行趨勢，刷新三個交易日高位。10年期美國國債收益率上漲至2.717%，為2014年4月以來的最高水平。　　       FX168表示美元短期內有三大利多因素，一是美國總統特朗普定于周二向國會遞交他的第一份國情咨文，在咨文中，特朗普一定會對其稅改的功績大肆吹噓，一定程度上激發市場對美元和美股做多的興趣；其次是周三美聯儲將公布議息決定，市場雖預期維持不變，但會議發布的聲明將會偏鷹派，預計對美元也是提振；另外周五將出爐的非農就業報告料會維持較為樂觀的數據，對美元也會有利。       新湖期貨認為，美元指數短期來看可能會出現低位震蕩趨勢，對油價的支撐或繼續。　　
    美國產量增加令市場憂慮　　       美國能源信息署(EIA)短期能源報告顯示，上調2018年美國原油增幅為97萬桶/日至1027萬桶/日，之前增幅預估為78萬桶/日至1002萬桶/日。同時EIA預計2018年美國原油產量增幅為58萬桶/日，產量將進一步升至1085萬桶/日。       國際能源署(IEA)上周五(1月19日)公布最新月報顯示，全球原油庫存已經根本性收緊，但市場還是需要警惕美國原油產量不斷攀升可能會威脅到重歸均衡進程。不過IEA同時表示，伴隨油價的上漲，美國原油產量今年勢將出現“爆炸性”增長，進而可能抵消委內瑞拉產量進一步潰縮帶來的影響。IEA已經加入高盛和OPEC等眾多機構分析師的行列發出警言，稱隨著油價觸及三年來的最高水平，美國原油產量必會出現激增。       信達證券表示，過去一個季度以來，大量美國頁巖油商通過套保鎖定價格，賣出未來的產量。由于2017年的套保價格相比2016年的套保價格平均高出5美金/桶左右。信達證券認為2018年美國原油增產量一定不低于2017年原油增產量，2018年美國將毫無懸念地實現百萬桶量級的原油增產量，總產量將大概率突破1100萬桶/日。　　       興業期貨認為，周末公布的原油鉆井數再次出現上升，并且增幅較大，這令油價上漲導致美國頁巖油增產的擔憂再起；同時隨著接近需求淡季，后期原油庫存大概率將出現堆積，削弱油價的上漲驅動。　　       國投安信期貨表示，高油價刺激美國鉆井平臺數量持續增加，美國供應亦將持續增加。此外，在Brent油價突破70美元后，中東主要產油國財政赤字將會達到平衡，特別是沙特。這意味著上游投資將會加碼，供應釋放腳步加快。資金瘋狂推漲的背后其實隱藏著巨大的風險。　　
      油價后續走勢將如何演繹？       牛津大學的經濟學家表示，70美元油價對全球經濟而言并不是威脅，但預計未來數月隨著原油供應的增加，以及油市樂觀情緒的過度高漲，油價可能會有所回調。       美銀美林的大宗商品和衍生品研究主管布蘭奇表示，歐佩克減產使得油市庫存下降接近平衡，2018年油價有望比預期更高。此前美銀美林已經將布倫特油的油價預期從56美元/桶上調至64美元/桶，但近期又再度上調至73美元/桶，預計油價將較2017年上漲17%。　　       國際衍生品智庫分析師認為，美聯儲加息概率攀升，美元指數超跌反彈令油價有所承壓，美國石油鉆井數大幅攀升令市場擔憂美國供應問題，市場關注API庫存數據，據路透調查預計美國原油庫存將出現10周以來首度增加，原油期價繼續回落，期價跌破65美元，下方考驗10日均線支撐，短線趨于高位整理走勢。

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