上  周港股走勢(shì)偏弱，恒指收?qǐng)?bào)20520點(diǎn)，下挫384點(diǎn)，跌幅1.8%。上周四乃佛誕假期休市，整周只有四個(gè)交易日。交投平淡，日均成交金額為592億港元，較前周減少約15%。各分類指數(shù)之中，公用股跌幅最大為3.1%，地產(chǎn)股下挫2.3%，而其它類股份亦跌逾1%。由于目前缺乏利好消息，恒指短期仍處調(diào)整期，其上升阻力仍在21000-21200點(diǎn)，而支撐位在20200點(diǎn)水平，即接近50天及100天之移動(dòng)平均線。
　　中美經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略第二輪會(huì)議結(jié)束，雙方在多個(gè)領(lǐng)域上達(dá)成廣泛協(xié)議，但中國(guó)在匯市改革問(wèn)題上未有作出多大變動(dòng)，相信人民幣將會(huì)繼續(xù)慢慢升值。中國(guó)將會(huì)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)增加進(jìn)口，但美國(guó)面對(duì)龐大貿(mào)易赤字，貿(mào)易保護(hù)主義情緒高漲的美國(guó)政客會(huì)趁著2008年大選年抬頭。中美貿(mào)易問(wèn)題或會(huì)成為焦點(diǎn)，萬(wàn)一有任何風(fēng)吹草動(dòng)，下半年出口股走勢(shì)可能隨時(shí)轉(zhuǎn)弱。
　　中東局勢(shì)緊張，石油出口國(guó)不愿增加生產(chǎn)，新興國(guó)家對(duì)石油需求不斷增加，美國(guó)亦要增加庫(kù)存，油價(jià)走勢(shì)保持強(qiáng)勁，周五期油每桶收?qǐng)?bào)65.2美元，預(yù)料油價(jià)將在短期挑戰(zhàn)75美元的高位。今年下半年油股或會(huì)再成為寵兒。
　　美國(guó)前聯(lián)儲(chǔ)局主席格林斯潘上周三公開警告，表示擔(dān)心中國(guó)內(nèi)地股市將急劇滑落，致使內(nèi)地市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，亞洲及歐洲股市亦有沽壓。上周美國(guó)公布的四月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，致使投資者對(duì)息口的走勢(shì)再起疑慮。美股走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，而港股周五亦大幅回落。本港銀行同業(yè)拆息上周繼續(xù)攀升，顯示沽出港元壓力加大，但仍未見(jiàn)資金大量流出。
　　最近有報(bào)導(dǎo)指出內(nèi)地正在制訂紅籌股發(fā)行A股的條件和細(xì)則，市場(chǎng)已開始留意各大紅籌的動(dòng)向。在發(fā)行的條件方面，其中有盈利要求要達(dá)凈利潤(rùn)10億元的指針。目前大部分紅籌股均未能符合要求，有望成為首批回歸紅籌的大熱門包括中移動(dòng)、中海油及招商局國(guó)際等。根據(jù)最新的業(yè)績(jī)公布，全球第四大計(jì)算機(jī)生產(chǎn)商聯(lián)想集團(tuán)亦符合發(fā)行A股的盈利達(dá)標(biāo)要求。
　　聯(lián)想上周公布業(yè)績(jī)，06-07財(cái)政年度純利大升6.25倍至1.61億美元，即12.5億港元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)的估計(jì)。該股全周逆市上升17%，收?qǐng)?bào)3.66港元。聯(lián)想第四財(cái)季表現(xiàn)出色，連虧四季的美洲區(qū)業(yè)務(wù)亦成功轉(zhuǎn)虧為盈?？磥?lái)，聯(lián)想的業(yè)務(wù)重組已見(jiàn)成效。我們維持對(duì)聯(lián)想的“買入”評(píng)級(jí)建議，短期目標(biāo)價(jià)為4.5港元。該股純利已超逾10億港元，有望成為紅籌回歸A股市場(chǎng)的吸納對(duì)象。
　　2005年4月，聯(lián)想完成收購(gòu)IBM個(gè)人計(jì)算機(jī)，當(dāng)時(shí)確實(shí)面對(duì)重重困難，亦影響了其后兩年的盈利表現(xiàn)。受撥備及減值影響，截至2006年3月的年度純利只有1.73億港元。2006年9月，聯(lián)想被剔出恒生指數(shù)成分股。聯(lián)想去年度純利大幅躍升，看來(lái)總算跨過(guò)了最困難的時(shí)刻。

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