近日環(huán)球股市繼續(xù)受到美國(guó)次按影響而下跌，港股，包括中資股也不例外，而且跌幅頗嚇人。我認(rèn)為，現(xiàn)在整體投資氣氛當(dāng)然是不濟(jì)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)或上市公司的業(yè)績(jī)，最壞時(shí)候或酗揖撕L，但對(duì)于個(gè)別中資股的業(yè)績(jī)，其實(shí)影響非常有限，甚至可以說(shuō)沒有，因此，現(xiàn)在確實(shí)是時(shí)候研究入市。

　　我在本欄開張時(shí)曾經(jīng)介紹過(guò)四只我心目中最頂級(jí)的中資股，包括中交建(1800)、中石油(0857)、中移動(dòng)(0941)及中國(guó)人壽(601628行情,股吧)(2628)，并曾經(jīng)提出，如果是長(zhǎng)線投資者，對(duì)于該4只股票，可以52周高位回落15％作為入市參考。

　　經(jīng)過(guò)早前一輪跌市，該幾只股票早已跌至我認(rèn)為可入市的水位，如果有讀者依照這策略入市，現(xiàn)時(shí)難免被套牢了。但如果未入市的，假如也是抱著長(zhǎng)線投資的心態(tài)，我仍然建議大家考慮入市。原因有兩個(gè)，一是該幾只股票基本上沒有受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)的影響，二是現(xiàn)水平確實(shí)已經(jīng)相當(dāng)吸引，也是難得的一次低位買貨機(jī)會(huì)。

　　如果大家早前買了而現(xiàn)在被套牢，又或者未入市，而有意買貨者，以下的綜論或章A有幫助。

　　＊中交建－優(yōu)先考慮＊

　　中交建是四大頂級(jí)中資股中，近期最強(qiáng)勢(shì)的一只，無(wú)他，該公司的基建業(yè)務(wù)完全不受宏調(diào)打擊，反而是中央積極鼓勵(lì)的，加上近期該公司生意滔滔，以今年上半年計(jì)，中交建的每股盈利已達(dá)0．29元(人民幣．下同)，全年達(dá)到0．6元應(yīng)該沒有問題。

　　再根據(jù)2007年的中期業(yè)績(jī)，中交建去年以來(lái)新簽的業(yè)務(wù)，平均增長(zhǎng)約四成。最重要是，只要中交建的整體凈利潤(rùn)率能夠提高至6％左右，今年的每股盈利已經(jīng)可以在去年的基礎(chǔ)上再翻一番，即大約為1．2元。以此計(jì)算，現(xiàn)時(shí)中交建的2008年市盈率只有大約17倍左右(昨日收?qǐng)?bào)20．25元)相當(dāng)吸引！

　　＊中石油－收息佳選＊

　　首先，我真的很佩服股神的眼光，去年9月以接近14元沽清手上所有中石油股份，不久，中石油的股價(jià)便大幅下跌，而且是四大中資股中近期最弱勢(shì)的一只(股神沽貨時(shí)，中石油是節(jié)節(jié)上升的)，以昨日收市價(jià)11．92元計(jì)，中石油足足比高位回落了41％，是四大中資股之冠。

　　股神曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，如果中石油下跌至吸引水平，他會(huì)考慮再次吸納中石油，我相信，現(xiàn)水平的中石油，也實(shí)在值得股神考慮了。

　　首先，原油不是中央要限制加價(jià)的民生用品，雖然中石油也有一定水平的成品油業(yè)務(wù)，但比例不算高，而油價(jià)現(xiàn)時(shí)仍維持90美元一桶以上，更曾升至100美元。

　　另外，中石油已經(jīng)踏出了國(guó)際化的第一步，我相信這項(xiàng)政策不會(huì)改變，而且，如果股市低迷，中石油更有機(jī)會(huì)買便宜貨。

　　再者，中石油去年發(fā)現(xiàn)了中國(guó)40年來(lái)最大的一個(gè)油田這個(gè)正面消息也仍然存在，不會(huì)因?yàn)榻诃h(huán)球股市下跌而消失。

　　現(xiàn)價(jià)的中石油，2008年預(yù)測(cè)市盈率稍稍低于12倍，而預(yù)期息率又回升至3．6％左右，我認(rèn)為己經(jīng)很有吸引力，而作為長(zhǎng)線收息之用，現(xiàn)在確實(shí)是絕佳的時(shí)候入市。

　　＊中移動(dòng)－反彈至強(qiáng)＊

　　中移動(dòng)最新的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)仍然令人鼓舞，美國(guó)經(jīng)濟(jì)縱使衰退，對(duì)中移動(dòng)可謂全無(wú)影響。中移動(dòng)現(xiàn)價(jià)(昨日收?qǐng)?bào)118．5元)的2007年市盈率已回落至26倍左右，如果今年每股盈利維持三成增長(zhǎng)，2008年的預(yù)期市盈率只不過(guò)20倍左右，就算不是很便宜，也應(yīng)該買得很舒服

　　早前我曾經(jīng)指出，中移動(dòng)的股價(jià)在未來(lái)3－6個(gè)月，如果升至超逾160元以上，是沒有道理的，結(jié)果，中移動(dòng)的52周高位剛好是160元，然后輾轉(zhuǎn)回落至今！

　　事實(shí)上，中移動(dòng)未來(lái)的增長(zhǎng)空間將來(lái)自數(shù)據(jù)和多媒體，即是透過(guò)移動(dòng)電話上網(wǎng)和看電視，聽音樂，這個(gè)推算也不會(huì)因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)或陸I退而改變。因此，我仍然認(rèn)為，中移動(dòng)還有至少十年可保持每年二至三成盈利增長(zhǎng)，現(xiàn)水平的中移動(dòng)確實(shí)提供一個(gè)很好的入市機(jī)遇！我相信，中移動(dòng)會(huì)是稍后反彈最強(qiáng)的中資股。

　　＊中國(guó)人壽　風(fēng)險(xiǎn)稍高＊

　　早前我品評(píng)國(guó)壽時(shí)已經(jīng)指出，該公司這兩年是盈利高增長(zhǎng)期，主要原因是受惠于企業(yè)體制改革。過(guò)去，在投資方面，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司受到很多限制，基本上只準(zhǔn)投資財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債，所以，像國(guó)壽這類占市場(chǎng)超過(guò)五成份額的超大型保險(xiǎn)公司，盈利也不見得特別好！

　　由去年起，保險(xiǎn)公司除了可以投資國(guó)債外，還可以買內(nèi)地股票，海外債券及股票，還可以直接投資于一些基建項(xiàng)目。

　　不過(guò)，中國(guó)人壽在投資方面的奶O其實(shí)完全未受考驗(yàn)，加上近期股市回落，內(nèi)地股市早前也經(jīng)歷了一次頗深的調(diào)整，相信會(huì)影響去年第四季，以至今年上半年國(guó)壽的投資收益，因此，國(guó)壽是中石油之后，現(xiàn)價(jià)比52周高位跌得最多的一只頂級(jí)中資股(下跌38％)。如果要入市，注碼可以稍為少一點(diǎn)。

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