9日，高盛研究報告指出，亞洲石油股估值依然過高，預(yù)計中國石油AH股均有42%的下跌空間。因此，高盛已將中國石油列入“強力賣出”名單。

  基于0.8倍的2008年預(yù)期市凈率，高盛對中國石油A股的12個月目標(biāo)價格為5.85元，意味著在今年內(nèi)中國石油存在42%的下跌空間，同時高盛給予中國石油H股/ADR的12個月目標(biāo)價格為4.10港元/52.56美元。

  高盛的研究報告指出，大宗商品價格的進一步疲軟與預(yù)期的2008年四季度、2009年一季度業(yè)績疲軟可能會共同促使市場在未來3-4個月內(nèi)進一步下調(diào)預(yù)測。

  高盛表示，目前勘探生產(chǎn)/綜合石油企業(yè)2009年預(yù)期市盈率的中值為13.7倍，煉油企業(yè)的中值為14.7倍，油田服務(wù)企業(yè)的中值為5.3倍。但鑒于市場的盈利預(yù)測面臨重大下行風(fēng)險，高盛對于勘探生產(chǎn)/綜合石油企業(yè)2009年的凈利潤預(yù)測較市場預(yù)測低45%，對煉油企業(yè)和油田服務(wù)企業(yè)2009年的凈利潤預(yù)測分別較市場預(yù)測低43%和23%。

  在此大背景下，高盛預(yù)測中國石油2009年凈利潤將同比下降61%，這主要是因為中國石油2009年勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)息稅將同比下降72%。高盛認為中國石油2009年凈利潤下降的另一個原因是今年國家發(fā)改委將重新考慮陸上原油資源稅改革。如果陸上原油資源稅從目前的“從量計征”改為“從價計征”（按收入的5%征收），那么高盛當(dāng)前對中國石油今年凈利潤的基本假設(shè)有約9%的下降風(fēng)險。

  9日，摩根大通也發(fā)布公告，對中國石油的評級由“增持”降至“中性”。摩根大通認為，今明兩年油價將分別下調(diào)43%和35%，而中國石油今明兩年每股盈利預(yù)測相應(yīng)也將下降51%和32%，其中2009年的每股盈利將較去年下跌49%。

來源：東方早報

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