近期，國際原油價格走勢像坐"過山車"，這讓不少以油價為風(fēng)向標(biāo)的大宗商品投資者感到擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士表示，目前大量資金開始流出原油市場，再加上歐債危機(jī)陡生變數(shù)，一旦美元匯率大幅反彈，包括油價在內(nèi)的大宗商品價格還將繼續(xù)下行。

　　周一，紐約商業(yè)期貨交易所原油期貨亞洲電子盤下滑近1%至每桶99美元下方。當(dāng)天，國際油價電子盤走勢震蕩，紐約輕油6月期貨電子盤每桶98.4美元，比前一日收盤跌1.25美元。而在本月13日，美國原油期貨上揚(yáng)2.47美元，漲幅2.5%，總體呈小幅回升。

　　分析人士表示，當(dāng)前原油市場主要還是受到美元指數(shù)階段性走強(qiáng)的影響，美指短期的企穩(wěn)走勢給國際原油帶來了上升壓力。根據(jù)美國勞工部報(bào)告顯示，該國4月消費(fèi)物價指數(shù)增長了0.4%，同比增長3.2%。美元指數(shù)出現(xiàn)階段性上漲，這使得油價走勢疲軟。

　　國際能源署（IEA）上周發(fā)布的最新月度《石油市場報(bào)告》，首次披露出高企的油價已開始抑制需求、尤其是在北美地區(qū)。3月份，全球石油消費(fèi)量基本持平，同比僅增長了0.4%，為2009年年中以來最小，發(fā)達(dá)國家總需求下降了2.8%。IEA預(yù)計(jì)，今年發(fā)達(dá)國家石油產(chǎn)品需求將每日減少23萬桶，按年下降0.5%；而發(fā)展中國家將增加150萬桶，按年增長3.6%。全球石油需求因此將增長1.5%，不及2010年3.3%增速的一半。

　　同時，美國能源信息署（EIA）上周公布的月報(bào)也調(diào)降了今明兩年的原油需求預(yù)估及原油價格預(yù)估。EIA將2011年全球石油日需求增長預(yù)估下調(diào)12萬桶至140萬桶，將2011年美國西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）均價預(yù)估值下調(diào)了4美元至103美元/桶。

　　東航期貨分析師認(rèn)為，當(dāng)前原油已經(jīng)陷入白熱化階段，110多美元的油價已經(jīng)不受供需基本面支撐。"和其他商品類似，原油市場積累了過高的風(fēng)險(xiǎn)溢價。"今年2月開始，由美國第二輪量化寬松政策所積累起來的商品價格風(fēng)險(xiǎn)開始逐漸釋放，原油價格上漲本落后于多數(shù)商品，因此回調(diào)也較為滯后，但一旦回調(diào)就表現(xiàn)明顯。

　　除了市場供需結(jié)構(gòu)的變化，近期國際資金陸續(xù)撤出原油市場，獲利回吐，也是原油期貨價格大幅下挫的重要原因。

　　美國商品期貨交易委員會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日的當(dāng)周，紐約商業(yè)期貨交易所的原油期貨中，主要由投機(jī)資金持有的非商業(yè)頭寸發(fā)生明顯變化，當(dāng)周多頭大幅減少18726手，而空單則增加了14086手，凈多單減少32812至211514手，降幅超過10%。同時，美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）5月13日發(fā)布的報(bào)告也顯示，在截至5月11日的一周里，EPFR追蹤的全球大宗商品板塊股票型基金呈現(xiàn)23.4億美元的資金凈流出。

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