近期，國際原油價格走勢像坐"過山車"，這讓不少以油價為風向標的大宗商品投資者感到擔憂。業內人士表示，目前大量資金開始流出原油市場，再加上歐債危機陡生變數，一旦美元匯率大幅反彈，包括油價在內的大宗商品價格還將繼續下行。

　　周一，紐約商業期貨交易所原油期貨亞洲電子盤下滑近1%至每桶99美元下方。當天，國際油價電子盤走勢震蕩，紐約輕油6月期貨電子盤每桶98.4美元，比前一日收盤跌1.25美元。而在本月13日，美國原油期貨上揚2.47美元，漲幅2.5%，總體呈小幅回升。

　　分析人士表示，當前原油市場主要還是受到美元指數階段性走強的影響，美指短期的企穩走勢給國際原油帶來了上升壓力。根據美國勞工部報告顯示，該國4月消費物價指數增長了0.4%，同比增長3.2%。美元指數出現階段性上漲，這使得油價走勢疲軟。

　　國際能源署（IEA）上周發布的最新月度《石油市場報告》，首次披露出高企的油價已開始抑制需求、尤其是在北美地區。3月份，全球石油消費量基本持平，同比僅增長了0.4%，為2009年年中以來最小，發達國家總需求下降了2.8%。IEA預計，今年發達國家石油產品需求將每日減少23萬桶，按年下降0.5%；而發展中國家將增加150萬桶，按年增長3.6%。全球石油需求因此將增長1.5%，不及2010年3.3%增速的一半。

　　同時，美國能源信息署（EIA）上周公布的月報也調降了今明兩年的原油需求預估及原油價格預估。EIA將2011年全球石油日需求增長預估下調12萬桶至140萬桶，將2011年美國西德克薩斯中質原油（WTI）均價預估值下調了4美元至103美元/桶。

　　東航期貨分析師認為，當前原油已經陷入白熱化階段，110多美元的油價已經不受供需基本面支撐。"和其他商品類似，原油市場積累了過高的風險溢價。"今年2月開始，由美國第二輪量化寬松政策所積累起來的商品價格風險開始逐漸釋放，原油價格上漲本落后于多數商品，因此回調也較為滯后，但一旦回調就表現明顯。

　　除了市場供需結構的變化，近期國際資金陸續撤出原油市場，獲利回吐，也是原油期貨價格大幅下挫的重要原因。

　　美國商品期貨交易委員會公布的數據顯示，截至5月10日的當周，紐約商業期貨交易所的原油期貨中，主要由投機資金持有的非商業頭寸發生明顯變化，當周多頭大幅減少18726手，而空單則增加了14086手，凈多單減少32812至211514手，降幅超過10%。同時，美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）5月13日發布的報告也顯示，在截至5月11日的一周里，EPFR追蹤的全球大宗商品板塊股票型基金呈現23.4億美元的資金凈流出。

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