中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告

  石油產(chǎn)業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級(jí) 激發(fā)持續(xù)發(fā)展動(dòng)力2012年一季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為98.8點(diǎn)，較上季度微降0.2點(diǎn)；中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為86.7點(diǎn)，較上季度回落3.3點(diǎn)，目前接近綠燈區(qū)底部。2012年一季度石油產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：景氣指數(shù)平穩(wěn)回落，投資增速低位盤整，外貿(mào)交易額再上新臺(tái)階，市場供需基本保持同步，價(jià)格增長水平同比回落趨緩，盈利狀況有所改善。

  一季度，影響石油產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部因素趨于復(fù)雜，受經(jīng)濟(jì)增速回落、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及國際油價(jià)持續(xù)上漲等因素影響，市場需求有所減弱，石油產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)放緩趨勢。

  但同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也存在有利因素，主要表現(xiàn)為通脹加速回落，貨幣緊縮政策預(yù)期隨之減弱。未來一段時(shí)間，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的一些因素仍在，預(yù)計(jì)二季度中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)將呈現(xiàn)回落趨穩(wěn)的走勢，并有望在三季度企穩(wěn)回升。

  一季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為98.8點(diǎn)（2003年增長水平=100②），較上季度微降0.2點(diǎn)，目前指數(shù)已連續(xù)6個(gè)季度低于100點(diǎn)，回落態(tài)勢基本確立。

  在構(gòu)成石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機(jī)因素④）中，石油產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口總額、稅金總額、產(chǎn)品銷售收入和固定資產(chǎn)投資總額4個(gè)指標(biāo)同比增速較上季度有所下降；石油產(chǎn)業(yè)利潤總額和從業(yè)人員數(shù)2個(gè)指標(biāo)同比增速較上季度有所上升。

  進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為97.8點(diǎn)（見中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣走勢圖中的藍(lán)色曲線），較上季度下降0.9點(diǎn)，回落加快，低于未剔除隨機(jī)因素的景氣指數(shù)1.1點(diǎn)。

  從運(yùn)行趨勢來看，兩條曲線均呈下行態(tài)勢。剔除隨機(jī)因素的景氣指數(shù)有加速回落的態(tài)勢，表明企業(yè)內(nèi)在增長動(dòng)能進(jìn)一步減弱。今年一季度，影響石油產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部因素趨于復(fù)雜，同時(shí)行業(yè)也面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的下行壓力。預(yù)計(jì)二、三季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)均為98.8點(diǎn)，與一季度基本持平。景氣指數(shù)回落趨穩(wěn)，表明當(dāng)前指數(shù)正位于本次回調(diào)的低點(diǎn)，一旦未來效益指標(biāo)趨于好轉(zhuǎn)，景氣指數(shù)有望在三季度企穩(wěn)回升，石油產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喸鲩L周期。

  預(yù)警指數(shù)持續(xù)下降

  一季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為86.7點(diǎn)，較上季度下降3.3點(diǎn)，目前接近“綠燈區(qū)”底部，仍在正常范圍內(nèi)波動(dòng)。

  預(yù)計(jì)二季度石油產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為83.4點(diǎn)，較一季度下降3.3點(diǎn)，將連續(xù)6個(gè)季度呈下降態(tài)勢，回落至“綠燈區(qū)”與“淺藍(lán)燈區(qū)”的分界線上；三季度石油產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)預(yù)計(jì)為86.7點(diǎn)，較二季度上升3.3點(diǎn)，呈現(xiàn)觸底反彈的走勢。

  生產(chǎn)有所回調(diào)

  經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整⑤，一季度，石油產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)合成指數(shù)為100.4點(diǎn)，較上季度上升0.9點(diǎn)，結(jié)束了自去年一季度以來持續(xù)回落的態(tài)勢。

  其中，天然原油產(chǎn)量5053.1萬噸，同比下降0.1%，降幅較上季度收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長2.3%；天然氣產(chǎn)量327.8億立方米，同比增長17.4％，增速較上季度加快13.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長30.4％；汽油產(chǎn)量2155.8萬噸，同比增長9.1％，增速較上季度加快3.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長4.6％；煤油產(chǎn)量516.8萬噸，同比增長21.3％，增速較上季度加快9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長7.6％；柴油產(chǎn)量4303萬噸，同比增長4.4％，增速較上季度加快4.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長4.5％。

  進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，石油產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)合成指數(shù)為99.7點(diǎn)，較上季度下降0.4點(diǎn)，低于未剔除隨機(jī)因素的生產(chǎn)合成指數(shù)0.7點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)回落走勢。

  一季度，石油產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長。其中，天然氣、汽油、煤油和柴油產(chǎn)量同比增速均較上季度明顯加快，市場供應(yīng)較為充足，使得“兩節(jié)”等重點(diǎn)時(shí)段的用油需求得到較好保障。目前生產(chǎn)合成指數(shù)出現(xiàn)的回升主要是季節(jié)性因素和隨機(jī)因素的拉動(dòng)，而剔除隨機(jī)因素的生產(chǎn)合成指數(shù)則與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體趨勢保持一致。

  銷售增速回落

  經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度我國石油產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為12215.9億元，同比增長11.8%，增速較上季度回落7.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長11.3%.

  雖然石油產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入絕對量呈震蕩上升態(tài)勢，但同比增速已連續(xù)3個(gè)季度回落，目前處于歷史平均值以下。結(jié)合生產(chǎn)指標(biāo)來看，產(chǎn)品銷售收入增長放緩與生產(chǎn)增長水平的運(yùn)行方向保持一致，表明市場需求持續(xù)降溫。今年以來，國內(nèi)成品油價(jià)格屢創(chuàng)新高，對市場需求形成了一定壓力，油品市場成交氛圍趨于低迷。

  盈利狀況有所改善

  經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度石油產(chǎn)業(yè)利潤總額為1042.7億元，同比下降18.5%；環(huán)比增長35.7%.

  受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落影響，成品油市場成交量持續(xù)下滑，市場熱度回落，導(dǎo)致石油產(chǎn)業(yè)利潤總額同比增速持續(xù)下降。另一方面，今年一季度，受益于國際油價(jià)持續(xù)上漲以及國內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)的推動(dòng)，石油產(chǎn)業(yè)利潤總額較去年四季度出現(xiàn)明顯增加，其中成品油煉化企業(yè)的盈利狀況也趨于改善，受此影響，利潤總額同比增速的回落態(tài)勢趨于穩(wěn)定。

  經(jīng)測算，一季度石油產(chǎn)業(yè)銷售利潤率為8.5%，較上季度上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，比全部工業(yè)銷售利潤率高3.5個(gè)百分點(diǎn)。

  價(jià)格漲幅持續(xù)回落

  一季度，石油產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.4%，漲幅較上季度回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，為2010年一季度以來最低增長水平。

  出口增速加快

  經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度石油產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口總額為840.1億美元，同比增長35.6%，增速較上季度回落8.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長32.9%.

  值得注意的是，由于今年以來國際油價(jià)持續(xù)上漲，一季度我國油品出口增長比較明顯，其中原油出口量及出口金額同比增速明顯加快，分別達(dá)到111.2%和230%.

  用工較快增長

  一季度，石油產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)為160.2萬人，同比增長8.7%，增速較上季度加快6.3個(gè)百分點(diǎn)。

  石油產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)的能力不斷加強(qiáng)，一季度用工同比增速加快也表明企業(yè)用工意愿有所增加，對行業(yè)未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。

  投資低位盤整

  經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度石油產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為318億元，同比增速由上季度的增長7.1%轉(zhuǎn)為本季度的下降0.6%，環(huán)比下降77.3%.從趨勢上看，石油產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增長率延續(xù)了低位盤整態(tài)勢。

  注解：

  ①石油產(chǎn)業(yè)包括國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類中代碼07的石油和天然氣開采行業(yè)大類和代碼251的精煉石油產(chǎn)品的制造中類。

  ②2003年石油產(chǎn)業(yè)的預(yù)警燈號(hào)基本上在綠燈區(qū)，相對平穩(wěn)，因此定為中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的基年。

  ③季節(jié)因素是指四季更迭對數(shù)據(jù)的影響，如冷飲的市場銷量隨四季氣溫年復(fù)一年發(fā)生周期變動(dòng)。

  ④隨機(jī)因素亦稱不規(guī)則性，如新政策實(shí)施、宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害等因素對數(shù)據(jù)的影響。

  ⑤初步的季節(jié)調(diào)整指僅剔除春節(jié)等節(jié)假日因素的影響，未剔除不規(guī)則要素的影響。

  ★預(yù)警燈號(hào)圖是采用交通信號(hào)燈的方式對描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的一些重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進(jìn)行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍(lán)燈表示偏慢（偏冷），藍(lán)燈表示過慢（過冷），并對單個(gè)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示，意義同上。

  非常規(guī)油氣資源引人關(guān)注

  中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)及相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)表明，受經(jīng)濟(jì)增長回落、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及國際油價(jià)持續(xù)上漲等因素影響，石油產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)放緩趨勢。

  進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，雖然國內(nèi)大部分石油和化學(xué)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但是投資者需要仔細(xì)深入分析緣由。目前來看，原油價(jià)格高企的局面短期難有緩解。雖然美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇勢頭，但是美國的經(jīng)濟(jì)周期和中國的經(jīng)濟(jì)周期并不匹配，歐債危機(jī)仍存隱憂，換言之，國內(nèi)石油和化學(xué)工業(yè)產(chǎn)品下游需求并不明朗。我們認(rèn)為，當(dāng)前的價(jià)格企穩(wěn)更大程度可能是由于原油價(jià)格高企造成的企業(yè)原材料被動(dòng)補(bǔ)庫存，企業(yè)產(chǎn)成品主動(dòng)去庫存的時(shí)刻仍未到來，二季度還不能輕言見底。

  今年，相關(guān)部門頒布了一系列產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，其中煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)天然氣的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃尤其引人注意。我國的頁巖氣和煤層氣的資源量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過常規(guī)氣的資源量，這也將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來利好。

  國際社會(huì)普遍認(rèn)為，非常規(guī)天然氣開發(fā)是全球能源領(lǐng)域的一場革命，對全球天然氣市場、能源供應(yīng)格局、氣候變化政策甚至地緣政治產(chǎn)生了重要影響。在美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，頁巖氣發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著資源、環(huán)境和能源的多重約束，發(fā)展非常規(guī)天然氣對于促進(jìn)中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意義不可小視。我國將頁巖氣作為獨(dú)立的礦種加以管理，并且首次將頁巖氣作為單獨(dú)的品種予以規(guī)劃，這些都揭示了頁巖氣等非常規(guī)天然氣的戰(zhàn)略地位值得市場重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級(jí) 激發(fā)持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。（宏源證券石化行業(yè)分析師 柴沁虎）

    產(chǎn)業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級(jí) 激發(fā)持續(xù)發(fā)展動(dòng)力

  2012年一季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)6個(gè)季度低于100點(diǎn)，回落態(tài)勢基本確立；重要指標(biāo)中，4個(gè)指標(biāo)較上季度有所下降。這些變化凸顯了產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性問題，呼喚著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)一步推進(jìn)。

  首先，國際油價(jià)高企與原油產(chǎn)量增速下滑顯示石油開采業(yè)進(jìn)入攻堅(jiān)非常規(guī)資源的新階段。一季度，石油產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)合成指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)回落走勢。其中，天然原油產(chǎn)量同比下降0.1%，盡管降幅比上季度有所收窄，但這出現(xiàn)在國際油價(jià)延續(xù)去年上升態(tài)勢，特別是2月份價(jià)格上漲較為明顯的條件下，凸顯了國內(nèi)原油生產(chǎn)增長乏力的現(xiàn)狀。

  目前，國內(nèi)已開發(fā)的主力油田穩(wěn)產(chǎn)難度越來越大、成本越來越高；未投入開發(fā)的探明原油儲(chǔ)量和有待探明的原油儲(chǔ)量，絕大多數(shù)屬于難動(dòng)用儲(chǔ)量，開發(fā)投資和生產(chǎn)成本較高。但另一方面，僅從地下資源看，未開發(fā)和未探明的新油田特別是非常規(guī)石油資源，還有很大的增產(chǎn)潛力。要實(shí)現(xiàn)原油生產(chǎn)穩(wěn)定增長，必須大力推進(jìn)技術(shù)和管理創(chuàng)新，走出一條有效開發(fā)利用老油田剩余儲(chǔ)量和非常規(guī)石油資源的新路，促進(jìn)原油生產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展。

  其次，一季度，汽油、煤油和柴油產(chǎn)量同比增速均較上季度明顯加快，同時(shí)國內(nèi)成品油價(jià)格屢創(chuàng)新高，但石油產(chǎn)業(yè)利潤總額同比下降18.5%，石油產(chǎn)業(yè)企業(yè)虧損面和虧損總額均有上升。虧損企業(yè)集中在煉油加工業(yè)，特別是中小型煉廠。

  我國煉油行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度偏低，一大批中小煉油企業(yè)多屬燃料型企業(yè)，裝置規(guī)模小，能耗高，資源利用率低，面對原油價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，利潤空間不斷壓縮，甚至出現(xiàn)大面積虧損，面臨空前的生存危機(jī)。

  煉油加工行業(yè)必須打破地區(qū)分割，引導(dǎo)社會(huì)投資參與中小煉廠的重組整合和技術(shù)改造，盡快提高煉油企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，延長產(chǎn)業(yè)鏈、增產(chǎn)化工產(chǎn)品。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注國內(nèi)煉油加工總能力與社會(huì)總需求的協(xié)調(diào)平衡，嚴(yán)防出現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)能過剩。

  再次，在需求剛性增長的同時(shí)，石油固定資產(chǎn)投資持續(xù)疲軟引人深思。一季度，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)和剔除隨機(jī)因素后的石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)兩條曲線均是下行態(tài)勢，特別是剔除隨機(jī)因素的景氣指數(shù)有加速回落的態(tài)勢，表明企業(yè)內(nèi)在增長動(dòng)能進(jìn)一步減弱。這突出反映在石油產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速延續(xù)低位盤整態(tài)勢。

  盡管目前我國經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，但經(jīng)濟(jì)向好的基本面沒有改變，對石油需求的增長雖有所波動(dòng)，但剛性增長趨勢不會(huì)改變。

  但是，在消費(fèi)需求繼續(xù)增長的同時(shí)，石油產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅卻明顯回落，這令人深思。目前暫時(shí)出現(xiàn)的投資增幅持續(xù)回落，在一定程度上反映出企業(yè)家對未來行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)很可能是國際油價(jià)的大起大落。在我國石油對外依存度超過55%，且將繼續(xù)增加的情況下，國際油價(jià)大幅波動(dòng)將給石油產(chǎn)業(yè)投資帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。為此，建議政府加快國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備建設(shè)，加快完善和發(fā)展我國石油期貨市場，早日形成準(zhǔn)確反映國內(nèi)石油供需關(guān)系和資源稀缺程度的原油、成品油價(jià)格機(jī)制，穩(wěn)定國內(nèi)市場，切實(shí)降低國際油價(jià)不正常波動(dòng)給國內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶來的沖擊和投資風(fēng)險(xiǎn)。（中國石油企業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長 彭元正）

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