花旗表示，發(fā)改委宣布分別上調(diào)汽油及柴油價格每噸300元人民幣及290元人民幣。由於原油22天移動平均價上漲，認(rèn)為上調(diào)幅度合理。鑒於農(nóng)歷新年，發(fā)改委推遲10日宣布價格上調(diào)。

　　該行認(rèn)為，市場餅份憂慮中石化(00386.HK)或增加煉油資本支出，以改善其燃料產(chǎn)品質(zhì)量，因董事長傅成玉早前指將每年花費300億人民幣，解決油產(chǎn)品的質(zhì)量問題。該行指，不相信傅成玉的言論，意味中石化改變其資本支出預(yù)算，相信年底前中石化全部產(chǎn)品將能達(dá)國IV標(biāo)準(zhǔn)，改善產(chǎn)品質(zhì)量占資本支出的比例將維持穩(wěn)定。相反，當(dāng)局打擊含硫量高的燃料產(chǎn)品，中石化將因市占率提升而受惠。

　　相對中國石油(00857.HK)，較看好中石化，因其2013年盈利或高於市場輩識。如果地區(qū)化工產(chǎn)品毛利復(fù)蘇強勁，加上內(nèi)地政府或?qū)嵤┬碌亩▋r機制，可推動重新估值。目標(biāo)價9.5元，評級“買入”。

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