日前，中石化和中石油雙雙發(fā)布了一季度業(yè)績報告，得益于煉油業(yè)務(wù)扭虧為盈，中石化首季凈利潤同比增長24%；而由于進(jìn)口天然氣大額虧損等原因，中石油首季凈利潤同比下降8%。

　　分析師認(rèn)為，今年3月新成品油定價機制推出，“兩桶油”煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況得到很大改觀，但中石油進(jìn)口管道氣和LNG倒掛虧損壓力仍很大，因此公司總體業(yè)績將有所好轉(zhuǎn)，但不容樂觀。

　　中石化一季報顯示，報告期實現(xiàn)營收6955.71億元，同比增長3.6%；實現(xiàn)凈利潤166.77億元，同比增長24.4%。中石油一季報顯示，實現(xiàn)營收5402.63億元，同比下降2.8%；實現(xiàn)凈利潤360.2億元，同比下降8%。

　　記者獲悉，今年一季度，兩桶油的煉油經(jīng)營業(yè)績進(jìn)一步改善。數(shù)據(jù)顯示，中石油一季度煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損15.6億元，同比減虧88.42億元；中石化一季度煉油板塊同比扭虧為盈，實現(xiàn)經(jīng)營收益22.04億元。

　　銀河證券分析師裘孝鋒稱，中石油煉油經(jīng)營已得到系統(tǒng)性改觀，煉油經(jīng)營狀況去年從二季度開始逐季好轉(zhuǎn)，一季度有原油庫存損失的單桶煉油EBIT也達(dá)到0.8美元/桶，基本修復(fù)至2010年時的盈利水平，“新的成品油定價機制推出后，中石化煉油未來有望做到接近盈虧平衡”。

　　里昂證券研究報告也指出，新機制下“兩桶油”煉油盈利可見性更高，因為取消4%變幅限制后，庫存損失撥備將比以前低許多，中石油將在2013年獲得0.2美元/桶煉油利潤，中石化則獲得1.5美元/桶煉油利潤。

　　而中石油營收與凈利潤的雙雙下滑，則是被進(jìn)口天然氣所拖累。

　　一季度是冬季用氣高峰，中石油稱，首季天然氣與管道板塊經(jīng)營收益僅為11億元、進(jìn)口氣虧損進(jìn)一步擴大至144.5億元，虧損同比擴大超過40%。

　　中石油去年年報顯示，公司去年進(jìn)口天然氣和LNG虧損達(dá)419億元，使得天然氣板塊這個提供穩(wěn)定利潤的板塊業(yè)績從往年200億元左右經(jīng)營利潤下滑到2011年的155億元、2012年則大幅下滑至虧損21億元。

　　“一方面天然氣進(jìn)口數(shù)量大幅增加，另一方面天然氣定價還沒有理順，進(jìn)銷價格倒掛超過1元/立方。”裘孝鋒分析，今年若天然氣價格不上調(diào)，中石油天然氣板塊全年虧損幅度還將進(jìn)一步增加；若調(diào)價2~3毛/立方米，則該板塊今年有望扭虧。

　　對于近期一些地區(qū)相繼上調(diào)天然氣價格，裘孝峰說，終端氣價提高并不能影響中石油收益。預(yù)計隨著天然氣定價機制改革在全國范圍內(nèi)推進(jìn)，未來中石油業(yè)績將有所好轉(zhuǎn)。

　　里昂證券研究報告稱，天然氣定價改革將是下一個催化劑，將使中石油受益更多。

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