2015年以來，國際石油公司總體儲量水平下降25%，可獲得的資源開采時間不足10年。如果他們的儲備繼續(xù)減少，全球石油市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大調(diào)整

　　●王 麗

　　據(jù)俄羅斯媒體報道，國際石油公司的石油儲備過去5年已銳減，給石油市場的穩(wěn)定帶來威脅。未來幾年，如果國際石油公司的儲備繼續(xù)減少，全球石油市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大調(diào)整。由于艱難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和激進(jìn)投資的增長造成油氣行業(yè)投資下降，導(dǎo)致新項目大量減少，以及現(xiàn)有或潛在資源開發(fā)不足?；ㄆ煦y行在最近的研究報告中發(fā)出警告，殼牌、?？松梨诤脱┓瘕埖葒H石油公司的石油儲量或者說石油資源開采“壽命”將大幅下降。

　　儲產(chǎn)量下降，就沒有可持續(xù)發(fā)展的未來

　　根據(jù)花旗集團(tuán)的數(shù)據(jù)，2015年以來，國際石油公司總體儲量水平下降了25%，可獲得的資源開采時間不足10年。而金融市場似乎低估了這個問題。要知道，一家石油公司只有在擁有儲量，并能在很長一段時間內(nèi)將產(chǎn)量保持在目標(biāo)水平的情況下才能繼續(xù)存在。如果儲產(chǎn)量下降，其就沒有可持續(xù)發(fā)展的未來。

　　花旗銀行在研究報告中稱，國際石油公司儲量下降是市場面臨的迫在眉睫的挑戰(zhàn)。行業(yè)巨頭的年度報告顯示，這些曾經(jīng)輝煌的公司現(xiàn)在已陷入困境?；ㄆ煦y行指出，低油價是這一日益嚴(yán)重的問題背后的主要驅(qū)動因素。儲量與盈利之間的關(guān)系是無法回避的，因此分析儲量趨勢是衡量一家公司健康狀況極其重要的指標(biāo)。

　　儲量不足，能源轉(zhuǎn)型也要畫問號

　　隨著需求復(fù)蘇和油價攀升，2021年這些公司將有大量潛在財富可利用。但問題在于，這些公司是會投資新的資源儲量勘探和產(chǎn)量開發(fā)項目，還是會將資金用于支付股息。一些分析師表示，目前的儲量危機(jī)并不是主要問題，因為多數(shù)國際石油公司正經(jīng)歷能源轉(zhuǎn)型。而為了實現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型，需要大量現(xiàn)金來應(yīng)對計劃中的數(shù)十億美元的風(fēng)能、太陽能和氫能項目支出，同時也要讓投資者和股東滿意。

　　正如花旗銀行所言，國際石油公司最近所說的“黑換綠”指的是油氣活動產(chǎn)生的80%現(xiàn)金流（預(yù)計到2030年為70%）將轉(zhuǎn)向綠色能源。不過，值得注意的是，如果石油儲量不足，無法維持正常的油氣項目運(yùn)營，那么能源轉(zhuǎn)型可能也需要畫問號。

　　花旗銀行的研究報告稱，可將國際石油公司劃分為不同的兩組，其中6家的儲量開采時間約為10.5年，包括道達(dá)爾、bp、雪佛龍、埃尼公司、康菲石油和?？松梨?；3家的儲量開采時間約為8年，包括西班牙雷普索爾、Equinor（挪威國家石油公司）和殼牌。

　　此外，還應(yīng)評估迫使國際石油公司下調(diào)準(zhǔn)備金率的地緣政治因素。石油巨頭的石油儲量下降和降低投資組合風(fēng)險的需要，讓他們無法像以前那樣充滿活力地追求新的資源開發(fā)機(jī)會。此外，清潔能源倡議和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)也對國際石油公司維持儲產(chǎn)量的能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　依賴國家石油公司不是最佳解決方案

　　這一發(fā)展趨勢帶來的主要影響是，在國際石油公司努力保持開采量的同時，一些國家石油公司卻設(shè)法保持足夠的儲量。沙特阿美、阿布扎比國家石油公司等正考慮將儲量開采時間提高至25年。如果國際石油公司的產(chǎn)量被削減或限制，那么來自國家石油公司的石油產(chǎn)量將大幅增加。此外，每桶石油的利潤率也是主要的投資影響因素，因為國際石油公司一直關(guān)注更具挑戰(zhàn)性的環(huán)境，如深水、海上、北極或頁巖區(qū)，而國家石油公司則擁有大量常規(guī)石油儲量。沙特阿美與殼牌的利潤率顯示，對國家石油公司未來的開發(fā)或生產(chǎn)能力進(jìn)行投資或融資將更具吸引力。

　　全球油氣供應(yīng)為非油氣生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)體提供了安全保障，但這一體系目前正遭遇威脅。能源轉(zhuǎn)型的風(fēng)險仍在評估中，全球能源市場的選擇已轉(zhuǎn)向嚴(yán)重依賴國家石油公司的石油生產(chǎn)，但這也不可能是最佳解決方案。在國際石油公司和國家石油公司共同努力維持石油市場平衡的結(jié)構(gòu)下，能源和產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定性得到支撐。但如果沒有10年以上的開采儲備，這種穩(wěn)定結(jié)構(gòu)就會受到威脅。

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