二疊紀(jì)盆地產(chǎn)量變化(單位：百萬桶/日)

當(dāng)前，油氣行業(yè)最大的新聞莫過于阿納達(dá)科石油公司終止與雪佛龍的并購協(xié)議而轉(zhuǎn)投西方石油公司的懷抱。兩家公司不惜血本爭(zhēng)奪阿納達(dá)科，其中一個(gè)重要原因是其在二疊紀(jì)盆地?fù)碛械膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。西方石油公司的幕后操盤手巴菲特更直言不諱地表示，他支持西方石油公司收購阿納達(dá)科是對(duì)二疊紀(jì)盆地下的賭注。

二疊紀(jì)盆地是目前全球最大的頁巖油田，占全美油氣產(chǎn)量1/3，美國(guó)能源署預(yù)測(cè)二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量將在5年內(nèi)翻一番。正如彭博社指出的：“全球原油總產(chǎn)量很大一部分將取決于二疊紀(jì)盆地。”

技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)頁巖革命

位于得克薩斯州西部和新墨西哥州東南部的二疊紀(jì)盆地是開發(fā)了近100年的老油田，其含油巖層的厚度和層數(shù)均非常可觀，但巨大的開采難度使其一直未實(shí)現(xiàn)規(guī)模開發(fā)。

2010年以來，水平井結(jié)合水力壓裂技術(shù)的創(chuàng)新和廣泛使用，使二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量快速回升。在過去8年中，這一地區(qū)的產(chǎn)量翻了兩番，與大多數(shù)其他成熟油田產(chǎn)能的快速下降形成了鮮明對(duì)比。

最初，這一技術(shù)被應(yīng)用于比較小的頁巖區(qū)塊。隨著石油公司逐漸掌握了二疊紀(jì)的地質(zhì)情況，找到了適應(yīng)致密頁巖降低勘探和生產(chǎn)成本的方法，這一地區(qū)的石油產(chǎn)量出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，桶油生產(chǎn)成本也從60多美元降至30多美元。

根據(jù)貝克休斯的鉆井報(bào)告，目前二疊紀(jì)盆地在鉆鉆井?dāng)?shù)超過了460口，占美國(guó)所有在鉆鉆井總數(shù)的40%。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，過去兩年，二疊紀(jì)地區(qū)的鉆井?dāng)?shù)量增長(zhǎng)了兩倍。

水力壓裂技術(shù)僅能回收頁巖中8%至10%的原油，因此，眾多石油公司不斷改進(jìn)壓裂技術(shù)，增加鉆井?dāng)?shù)量，減少鉆井時(shí)間，以提高生產(chǎn)效率。在二疊紀(jì)的很多甜點(diǎn)區(qū)塊，很多石油公司宣稱它們已經(jīng)可以在全球油價(jià)低于每桶30美元的情況下保持盈利。

3月中旬，埃克森美孚旗下鉆探公司XTO Energy表示，埃克森計(jì)劃將二疊紀(jì)的桶油成本降至15美元左右。消息一出，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。有評(píng)論指出，規(guī)模化鉆井部署攤薄了作業(yè)成本，解決了以往頁巖油井產(chǎn)量遞減率高、產(chǎn)能提升不得不依賴新鉆井?dāng)?shù)量、鉆采成本高企的生產(chǎn)難題。

自動(dòng)化技術(shù)以及大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，也極大地提高了生產(chǎn)效率。以數(shù)字傳感器為例，應(yīng)用新型傳感器不僅可以測(cè)量溫度、壓力和液位等變量，還可以監(jiān)測(cè)更復(fù)雜的腐蝕、振動(dòng)和危險(xiǎn)泄漏等情況，并實(shí)時(shí)無線傳輸所有測(cè)量結(jié)果，節(jié)省了大量的工程設(shè)計(jì)和人工成本。云計(jì)算可以在任何地方進(jìn)行中央操作。新的分析軟件使生產(chǎn)商能夠?qū)⒋髷?shù)據(jù)分解成易消化的信息，并為其提供可操作的解決方案。

目前，二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量已達(dá)到每日400萬桶，與全球最大油田沙特阿拉伯的加瓦爾(Ghawar)油田產(chǎn)量相當(dāng)。

二疊紀(jì)的頁巖油開發(fā)也帶動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2017年，在創(chuàng)紀(jì)錄的生產(chǎn)水平推動(dòng)下，得克薩斯州的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度超過了全美任何一個(gè)州，是奧巴馬時(shí)代GDP的兩倍半。

普華永道研究顯示，2015年美國(guó)石油和天然氣行業(yè)支持了1030萬個(gè)就業(yè)崗位。2016年，得克薩斯州頁巖行業(yè)的直接就業(yè)崗位超過32.5萬個(gè)，平均年薪為13萬美元。

　　規(guī)模化工業(yè)化成發(fā)展方向

得益于擁有優(yōu)質(zhì)的頁巖儲(chǔ)層和已經(jīng)成熟的石油開采基礎(chǔ)設(shè)施，二疊紀(jì)從提高全球石油產(chǎn)量的潛力上來說，可能比俄羅斯和中東等傳統(tǒng)意義上主導(dǎo)石油生產(chǎn)的地區(qū)更加具有競(jìng)爭(zhēng)力，主要石油公司均意識(shí)到這一點(diǎn)并積極參與二疊紀(jì)的開發(fā)。特別是埃克森美孚和雪佛龍這兩家美國(guó)公司，近年來也罕見地將發(fā)展戰(zhàn)略核心重新聚焦于美國(guó)本土。

過去，以Concho Resources、Pioneer、Diamondback Energy、Noble Energy等為代表的獨(dú)立石油公司是該地區(qū)的主要作業(yè)者。相比中小型獨(dú)立石油公司，國(guó)際石油公司帶來了充足的資金、積極長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，使頁巖資源開發(fā)更加工業(yè)化，并借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)為鉆機(jī)和水力壓裂服務(wù)等設(shè)備提供更優(yōu)惠的價(jià)格；很多公司還擁有自己的管道和煉油廠，進(jìn)一步降低了生產(chǎn)成本。

除技術(shù)創(chuàng)新外，兼并有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，通過提高效率增加利潤(rùn)。這也解釋了為什么雪佛龍和西方石油公司對(duì)非常規(guī)油氣勘探開發(fā)頗有經(jīng)驗(yàn)的阿納達(dá)科如此看重。

雪佛龍目前是二疊紀(jì)盆地最大的生產(chǎn)商。1月底，雪佛龍公司宣布將從巴西國(guó)家石油公司(Petrobras)購買位于得克薩斯州帕薩迪納(Pasadena)的一家煉油廠以處理更多的輕質(zhì)原油。雪佛龍公司估計(jì)，到2021年公司生產(chǎn)的每6桶原油就有1桶來自二疊紀(jì)。

2018年四季度，埃克森美孚二疊紀(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)93%。今年公司將在二疊紀(jì)部署55個(gè)鉆井平臺(tái)，并計(jì)劃到2025年產(chǎn)量提高5倍，達(dá)到每日100萬桶。2018年，埃克森美孚以55億美元的價(jià)格收購了巴斯(Bass)家族旗下的企業(yè)，使其在二疊紀(jì)盆地的資源增加了一倍以上，達(dá)到95億桶油當(dāng)量。此前，埃克森美孚以超過300億美元的價(jià)格收購了頁巖鉆探公司XTO Energy。

2018年，BP宣布斥資105億美元收購澳大利亞礦業(yè)公司必和必拓(BHP Billiton)的頁巖資產(chǎn)。在二疊紀(jì)重新站穩(wěn)腳跟后，預(yù)計(jì)BP今年在二疊紀(jì)的投資將超過100億美元。

7年前從切斯皮克能源公司(Chesapeake Energy)購買開發(fā)區(qū)塊后，荷蘭皇家殼牌公司迎頭趕上。目前，殼牌在二疊紀(jì)管理著1300口油井，每天可生產(chǎn)14.5萬桶石油和伴生氣。公司預(yù)計(jì)到2020年可將產(chǎn)量提高到每天20萬桶。

目前，能源行業(yè)正在密切關(guān)注阿納達(dá)科的歸屬，因?yàn)檫@意味著二疊紀(jì)盆地的作業(yè)者將進(jìn)行新一輪整合。CFRA能源分析師Stewart Glickman表示，擁有二疊紀(jì)資產(chǎn)，以及生產(chǎn)油比天然氣或液化天然氣更多的油氣公司將更受青睞。

高增速能否持續(xù)仍待市場(chǎng)檢驗(yàn)

國(guó)內(nèi)原油、石油產(chǎn)品和液化天然氣出口的快速增長(zhǎng)減少了美國(guó)的貿(mào)易逆差。“美國(guó)頁巖革命的第二次浪潮即將來臨。在未來5年內(nèi)，美國(guó)將占全球石油產(chǎn)量增長(zhǎng)的70%以及液化天然氣貿(mào)易增長(zhǎng)的75%。這將改變國(guó)際石油和天然氣的貿(mào)易流動(dòng)，對(duì)能源地緣政治產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”IEA署長(zhǎng)法蒂·比羅爾預(yù)測(cè)。

就在全美一致看好頁巖油氣業(yè)務(wù)發(fā)展之時(shí)，3月，二疊紀(jì)盆地的原油產(chǎn)量出現(xiàn)了一年來的首次月度下跌。鑒于此，美國(guó)能源署的最新月度報(bào)告也將2019年美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)期從2月的每日1241萬桶下調(diào)至3月的每日1230萬桶。

此外，美國(guó)運(yùn)營(yíng)的鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)6周減少。Genscape的分析師Jodi Quinnell表示：“通常鉆井平臺(tái)減少與對(duì)生產(chǎn)水平的影響之間存在大約6個(gè)月的滯后期。”因此，產(chǎn)量是否會(huì)進(jìn)一步減少仍有待檢驗(yàn)。

3月產(chǎn)量減少的主因是投資者期待更多的回報(bào)。近幾個(gè)月來，二疊紀(jì)盆地產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)意味著生產(chǎn)商必須大量投資以重新擴(kuò)張，促使投資者呼吁他們更多地關(guān)注2019年的回報(bào)。這從各大油公司最新公布的一季度財(cái)報(bào)中也能看出端倪。

金融服務(wù)公司Cowen＆Co的數(shù)據(jù)顯示，雖然主要石油公司計(jì)劃在2019年勘探開發(fā)上的支出比去年多16%，但獨(dú)立勘探和生產(chǎn)公司預(yù)計(jì)將削減開支約11%。此外，由于得克薩斯州的管道輸送能力不足也客觀上導(dǎo)致了鉆井作業(yè)的減產(chǎn)。

研究表明，得克薩斯州需要在未來30多年內(nèi)新增1.1萬英里以上、目前尚不在計(jì)劃之內(nèi)的管道基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以與其石油和天然氣產(chǎn)量增長(zhǎng)的全部潛力相配套。

穆迪投資者服務(wù)公司的一份報(bào)告指出，由于二疊紀(jì)地區(qū)2019年油氣產(chǎn)量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，二疊紀(jì)以外市場(chǎng)的油氣管道輸送能力會(huì)出現(xiàn)不足。新的管道預(yù)計(jì)會(huì)在2019年下半年投入使用，但在此之前，生產(chǎn)者的活動(dòng)將受到限制。

盡管產(chǎn)量增速有可能放緩，但是巨大的資源儲(chǔ)備，先進(jìn)的技術(shù)水平以及在政府的大力支持和國(guó)際石油公司的積極行動(dòng)下，我們有理由相信，二疊紀(jì)盆地將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)成為全球油氣開發(fā)特別是非常規(guī)油氣開發(fā)的焦點(diǎn)，深刻影響油氣行業(yè)的未來。