一、政策層面

氫燃料電池汽車在《國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》《中國制造2025》《汽車產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》等重要戰(zhàn)略綱要中，均被列為要大力發(fā)展的產業(yè)。我國對燃料電池汽車的發(fā)展規(guī)劃早在2001年就已經啟動，2001年的“863計劃——電動汽車重大專項”項目，確定了“三縱三橫”戰(zhàn)略，其中“三縱”即包括純電動、混合電動、燃料電池汽車。到到2015年，《中國制造2025》規(guī)劃綱要出臺，提出了燃料電池汽車的三步發(fā)展戰(zhàn)略，最終在2020年，達到生產1000輛燃料電池汽車并進行示范運行的目標。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

科技部《“十三五”電動汽車規(guī)劃》給出指引，未來幾年需要攻克薄金屬雙極板表面改性技術、車用燃料電池耐久性技術、推進加氫站建設和燃料電池汽車示范運行等多項工作，關鍵基礎器件、燃料電池系統(tǒng)、基礎設施與示范三個方面需繼續(xù)加大研發(fā)和投入力度。

為了達到上述規(guī)劃目標并攻克技術難題，中央自2009年起對燃料電池汽車持續(xù)地給予財政補貼和稅收減免，近幾年的財政補貼積極促進燃料電池汽車的市場化導入。根據(jù)標準，2013-2015年，燃料電池乘用車的補貼標準逐年遞減5%，從2013年20萬元降低到2015年的18萬元，但根據(jù)《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》，2016-2020年又重新恢復到20萬元，而純電動和插電混合乘用車的補貼逐漸退坡。除此之外，還給予燃料電池商用車中型30萬、重型50萬的補貼。

《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖》明確提出：市場規(guī)模方面，2020年實現(xiàn)5000輛級規(guī)模，2025年實現(xiàn)5萬輛規(guī)模，2030年實現(xiàn)百萬輛氫燃料電池汽車的商業(yè)化應用。加氫站建設方面，2020年建成100座;2025年建成300座;2030年建成1000座。

2020-2023年我國燃料電池汽車未來規(guī)劃(百萬輛)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2020E-2030E我國燃料電池加氫站未來規(guī)劃預測(座)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

二、燃料電池車成本

目前燃料電池系統(tǒng)和儲氫系統(tǒng)占據(jù)整車成本的65%，遠高于鋰離子純電動汽車的電池成本占比。另外，燃料電堆催化劑主要為鉑金屬，且國內用量遠高于國外，成本高昂，成為制約燃料電池發(fā)展的巨大瓶頸，因此，降低催化劑中的鉑用量是需要重點攻克的技術難點。燃料電池系統(tǒng)中的閥、泵的小型精密部件的成本也有大幅下降的空間。最后，每個加氫站的建設成本在1500萬元左右，目前國內已投建加氫站為個位數(shù)，成為燃料電池汽車發(fā)展的重要瓶頸。

氫燃料電池成本結構

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

燃料電堆成本結構

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

測算，到2020年燃料電池效率會達到65%，鉑金屬用量由0.16降低到0.125g/kW，雙極板成本從7美元/kW降低到3美元/kW，50萬臺批量成產成本將在2020年下降到40美元/kW，最終目標將會實現(xiàn)30美元/kW。

2006-2020年中國燃料電池系統(tǒng)下降路徑(美元/kW)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

凈輸出80kW的燃料電池堆分項成本占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

三、電池全產業(yè)鏈

1、上游：豐富的焦爐煤氣資源與加氫站布局

美錦氫源：2017年9月，美錦能源出資1億元投資設立了全資子公司美錦氫源，主要負責旗下氫氣制取、加氫站、儲運設備、燃料電池、燃料電池汽車、分布式能源等氫能源產業(yè)鏈中的國內外相關技術的引進、開發(fā)和已成熟項目的商業(yè)化實施等業(yè)務。

錦鴻新能源：佛山市錦鴻新能源有限公司注冊成立于2018年4月4日，公司持有其55%股權其中，錦鴻新能源目前為公司在佛山市加氫站的投建、運營和管理平臺。目前公司與佛山市汽車運輸集團有限公司聯(lián)合運營佛山市禪城區(qū)首座加氫站——佛羅路加氫站，該加氫站占地面積2000平米，總投資額約1250萬元，首期建設日加氫能力500kg，已于2018年11月底建成并調試完畢，成為佛山首個全天24小時提供加氫服務的加氫站，目前加氫站基本達到滿負荷運行狀態(tài)。

云浮錦鴻：云浮錦鴻氫源科技有限公司注冊成立于2018年5月31日，公司持有其60%股權。云浮錦鴻為公司在云浮市加氫站的投建、運營和管理平臺。目前投建了錦鴻云安加氫站，該加氫站目前仍在籌備建設中。

示范區(qū)氫源科技：山西示范區(qū)美錦氫源科技發(fā)展有限公司注冊成立于2017年11月6日，是公司全資子公司。示范區(qū)氫源科技為公司在山西轉型綜合改革示范區(qū)的投資運營管理平臺，并于2018年6月20日收購了山西萬隆基業(yè)能源投資有限公司90%股權，示范區(qū)氫源科技公司主要開展在山西省內的氫能相關投資和運營管理工作。

2、中游：膜電極與電堆打破國外壟斷，產能全國第一

1)電堆

美錦能源持股9.09%。2019年7月17日，美錦能源公告決定以自有資金向國鴻氫能增資人民幣18000萬元，增資完成后，公司持有國鴻氫能9.09%的股權。

國鴻氫能是全球最大燃料電池電堆生產商。國鴻氫能是是一家以氫燃料電池關鍵技術及產品為核心的高科技企業(yè)，引領燃料電池產業(yè)發(fā)展。據(jù)新浪南方能源報道，國鴻氫能擁有國際最大的燃料電池電堆自動化生產線，年產燃料電池電推2萬臺，燃料電池動力總成5000臺。目前生產設備均為自主知識產權，可全部國產化、定制化。

國鴻氫能技術領先，市占率已經達到70%。2016年5月旗下國鴻氫能動力科技公司與巴拉德簽署協(xié)議，引進9SSL電堆生產技術，根據(jù)協(xié)議規(guī)定，在2017-2021年，國鴻氫能成為國內膜電極組建的唯一供應商，2021年之后，國內其他公司才被允許直接使用巴拉德的產品及技術。據(jù)調研了解，2018年已有近2000輛裝臵國鴻產品的商用車交付使用，2018年國內市場份額超過70%。2018年我國公告目錄中接近50%的燃料電池汽車采用國鴻氫能電堆。

量產以及國產替代確保成本控制。氫燃料動力系統(tǒng)在整車成本的占比超過70%，主要部件包括燃料電池電堆、高壓儲氫罐、電機、動力控制裝臵等。其中，最核心的部分是燃料電池電堆，在燃料電池系統(tǒng)中的占比約為65%。公司電堆采用柔性較好的石墨板模壓成型技術，通過規(guī)模化以及國產化生產，在保證優(yōu)異性能的前提下有效控制了成本。

產品優(yōu)勢明顯。1)壽命：耐腐蝕性好，壽命可超過20000小時;2)一致性：電推各項質量指標都達到巴拉德要求，一致性還超過巴拉德原廠產品。3)新一代產品的體積較巴拉德的減小60%，但是與豐田相比仍然偏大(主要由于國鴻使用石墨雙極板，豐田使用金屬板，金屬雙極板由于其延展性好有利于減小體積，但使用壽命僅5000小時)。此外公司目前研發(fā)的電堆產品已經可以用于SUV車型(正在做測試)，預計下一代產品可適用于普通乘用車。

2)膜電極

間接參股膜電極生產商鴻基創(chuàng)能。2018年9月美錦能源與廣東鴻運共同投建“廣州鴻錦投資有限公司”，占股45%，參與包括加氫站建設運營等氫能全產業(yè)鏈投資。2019年1月廣州鴻錦向鴻基創(chuàng)能增資1.02億元，增資完成后，廣州鴻錦持有鴻基創(chuàng)能51%股份。即歸母口徑測算，美錦持有鴻基創(chuàng)能22.95%股權。

鴻基創(chuàng)能為國內首家膜電極產業(yè)化企業(yè)，填補國內空白。鴻基創(chuàng)能是國內為數(shù)不多的膜電極生產商，是國內首家實現(xiàn)質子交換膜燃料電池膜電極大規(guī)模產業(yè)化的企業(yè)。據(jù)鴻基創(chuàng)能公司介紹，鴻基創(chuàng)能計劃為國內外電堆廠家提供高性價比的膜電極產品(性能壽命對標目前國際最先進車企膜電極)，年設計產能為30萬平米，產品成本比目前主流的膜電極低20-30%。鴻基創(chuàng)能采用世界最先進的催化劑涂層質子膜(CCM)連續(xù)化自動生產技術，由于采用雙面直涂，產能、效率、一致性及產品質量相比傳統(tǒng)的熱壓轉印及噴涂有加大提高。同時自主研發(fā)出第一條全自動化MEA封裝生產線，生產與國際領先水平同步的具有自主知識產權的車用燃料電池膜電極。初始年產值可以達到6-10億。

鴻基創(chuàng)能的CCM和膜電極產品設計兼顧到燃料電池汽車在各種極端工況條件下的運行要求，不僅具有功率密度高、壽命長、成本低等特點，還有良好的抗反極能力，初始抗反極能力超過120分鐘(穩(wěn)態(tài))。在滿足壽命的同時，電流強度1.5A/cm2時，功率密度大于1W/cm2，最高可達到1.4W/cm2。

膜電極是燃料電池的成本核心，量產有助于成本下降。電堆中最核心的組成部分是膜電極組件，占據(jù)電堆成本的65%以上。未來隨著鴻基創(chuàng)能的量產規(guī)模逐步擴大，膜電極(質子交換膜+催化劑+氣體擴散層)在電堆成本中的占比有望從70%(年產1000套電堆)下降至57%(年產50萬套電堆)。規(guī)模化生產有助于膜電極組件成本降低，繼而帶動燃料電池成本下降，更有利于燃料電池車的推廣，對公司而言，有利于率先占領國內市場，真正逐漸替代巴拉德等外國技術在國內的市場份額。

生產1000套電堆成本構成

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

生產50萬套電堆成本構成

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

3、下游

美錦能源控股華南地區(qū)最具規(guī)模的新能源客車和最大的氫燃料電池客車生產商。2017年12月，，美錦能源以現(xiàn)金方式收購佛汽集團持有的佛山市飛馳汽車制造有限公司15%股權，目前，美錦能源持股飛馳汽車51.2%。飛馳公司擁有全鋁車身制造、車身合裝、側身皮輥壓、車身電泳等先進的客車生產設備及完善的流水線生產車間，年產能達5000臺，為華南地區(qū)最具規(guī)模的新能源客車和最大的氫燃料電池客車生產基地。

飛馳汽車是中國最大氫燃料電池客車企業(yè)。2018年公司生產新能源車410輛，銷售360輛，其中，銷售燃料電池客車111輛，客車市占率43%，列全國第一;銷售物流車70輛，合計181輛氫燃料電池車，成為國內第二大氫燃料電池整車企業(yè)，全燃料電池汽車市場市占率23%。2019年上半年生產和加工車輛共計314輛，其中生產新能源車293輛。2019年飛馳汽車的經營目標是完成燃料電池車1000臺。另外，飛馳與馬來西亞砂拉越經濟發(fā)展公司簽署合作，第一批氫燃料公交車3輛，第二批7輛，成為我國首家氫燃料汽車出口生產商。根據(jù)公司披露，佛山市提出在2018-2019年要投入1000輛氫燃料電池客車，飛馳作為佛山氫能企業(yè)，將從中受益。

隨著加氫站數(shù)量的提升，飛馳汽車有望受益與行業(yè)發(fā)展。目前我國在運營的加氫站共15座，另外還有23座在建，加氫站的數(shù)量以及密度制約了目前燃料電池車的發(fā)展。而按照國家節(jié)能與新能源汽車技術路線圖的規(guī)劃，隨著燃料電池車對氫氣需求量的增加，我國的加氫站2020年有望達到100座。佛山、云浮兩市政府也在大力推廣燃料電池汽車的應用，計劃于2018-2019年，佛山建成22座加氫站，云浮建成10座加氫站。在政策端促進燃料電池車推廣以及加強站建設加速以及電堆國產化替代的背景下，飛馳汽車將持續(xù)受益與行業(yè)發(fā)展。

本網(wǎng)轉載自其它媒體的文章及圖片，目的在于弘揚石油化工精神，傳遞更多石油化工信息，宣傳國家石油化工政策，推廣石油化工企業(yè)品牌和產品，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責，在此我們謹向原作者和原媒體致以敬意。如果您認為本站文章及圖片侵犯了您的版權，請與我們聯(lián)系，我們將第一時間刪除。