煉焦煤下跌 動力煤平穩

　　煉焦煤價格在下游行業紛紛減產自保的逼迫下，近期出現價格回落；動力煤則除低發熱量的劣質煤繼續下跌外，基本維持穩定。分析人士認為，焦煤價格高位回落但仍將維持高價；而動力煤面臨季節性波動。

　　焦煤遭下游“逼空”

　　對于煉焦煤企業而言，盡管資源稀缺、市場供應緊張，但下游需求的驟減，仍然不可避免地將價格下調的壓力傳導到焦煤行業，山西、山東、安徽、貴州、東北等地的焦煤價格都已開始回落，其中東北地區回落幅度較大。根據煤炭資源網數據，9月10日寧武1/3焦煤坑口不含稅價為1050元/噸，較前期回落190元/噸；襄垣地區煉焦精煤車板含稅價回落120元/噸。

　　中信證券分析師王野此前預測，受近期鋼鐵等下游產業低迷影響，9月煉焦煤價格會回落。預計主焦煤年內下跌300-400元/噸，價格可能會下探1500元/噸，1/3焦和配焦煤價格回落幅度應在300元/噸左右。他同時認為，焦煤是一種相對稀缺的煤種，這仍將決定其“高端”價值，焦煤全年均價上漲80%左右。

　　今年以來，山西煉焦煤價格持續高漲，給下游行業帶來了較大的壓力。由于煉焦煤采購成本不斷增加，焦炭生產商和下游的鋼廠都不得不提價轉嫁成本，結果將焦化廠和鋼廠都推向價高利薄的境地。

　　隨著宏觀經濟放緩，鋼鐵需求下降，鋼鐵產品價格下跌，鋼廠成本轉移能力大大下降，中小鋼鐵企業關停較多，大型企業開始安排檢修或限產，或者提前淘汰中小高爐，降低鋼材庫存，這些不利因素向上擠壓焦炭企業，使得近期焦炭價格逐漸回落，就連聯合限產保價也沒能止住跌勢。煤炭消耗企業無法承受日益上漲的煤炭價格而減產、限產，導致焦煤需求量大幅下降。

　　銀河證券分析師田書華表示，由于近年來冶金煤焦價格持續高位，刺激生產企業不斷提高產量，促使煤焦產量大幅度提高。同時，煉焦煤主要用于冶金工業，鋼鐵行業的景氣度對其價格影響較大。但他認為，煉焦煤資源總體上是稀缺的，是各國都限制出口的品種，不會出現絕對過剩。

　　動力煤價季節性波動

　　據聯合金屬網消息，近期，我國北方部分中轉港、南方接卸港、電廠庫存煤炭量均居高不下。秦皇島港煤炭場存量比正常庫存水平高出了300萬噸左右，并呈繼續增高趨勢，同時，南方幾個主要電廠、港口的煤炭庫存量也達到歷史高位。在高庫存的壓力下，部分發熱量較低的動力煤價格有所回落，但優質動力煤價格仍然維持在國家限價附近。

　　業內專家李朝林認為，近期動力煤價格的波動主要受季節性消費單機影響。每年9、10月入秋后，發電量減少，且水電出力較多，對電煤的需求會大幅度降低，煤炭供應形勢會發生季節性的變化。也有業內人士從市場情況分析認為，煤炭買賣雙方對煤炭未來價格走向看法不一，也是促成煤炭港口庫存大幅上升，部分煤種價格回落的原因。

　　業內人士表示，動力煤價格波動肯定稱不上“拐點”，隨著冬季供暖需求顯現，煤炭價格還有上升的可能。長城證券分析師認為，冬季供暖需求主要在北方，沒有夏季電煤需求集中，因而市場價格可能還有回調的空間，但跌幅不會太大。

　　他認為，由于當前合同價和市場價的差距仍然較大，如果年內市場價沒有出現大幅下跌，明年電煤合同價可能還會上漲，但應該在10%以內，而市場價有走低的趨勢，二者價差將縮小，2009年總體煤價將保持2008年的水平。田書華也認為，即使宏觀經濟走低導致煤價調整，煤炭價格也很難回到過去的低位。