北半球今冬或遭遇“千年極寒”

　　今年以來持續(xù)異常的氣候,令各國氣象學家預測,北半球今冬可能再次遭遇超低溫極端天氣,歐洲低溫天氣甚至可能是“千年一遇”。

　　目前的種種征兆,成為該預測的有力依據(jù):在“拉尼娜”影響下,墨西哥灣暖流活動速度減緩;北半球經(jīng)歷了有氣象記錄的130年來最熱的夏天;入冬后北半球氣溫開始驟降。

　　“極寒”令煤炭行業(yè)基本面預期發(fā)生重大變化

　　一旦極端嚴寒天氣發(fā)生,對煤炭行業(yè)的最大影響,不是拉動采暖用煤需求的增長,而是導致煤炭運輸?shù)牟粫成踔潦蔷植堪c瘓:高速公路封閉;煤炭被凍在車皮上、卸車困難;渤海灣幾大煤港被冰封。

　　這進而會導致下游行業(yè)煤炭庫存快速下降、消費地煤價大漲。2008年初的雨雪冰凍災害、2010年初環(huán)渤海灣冰凍就是明證。

　　全球流動性泛濫,資源屬性將再次提升煤炭股估值水平

　　美國繼續(xù)推行定量寬松的貨幣政策,日本等其他國家也爭相跟進。

　　近段時間全球糧價、金屬價格均明顯上漲,國際油價也創(chuàng)出5個月新高。在貨幣貶值的大環(huán)境下,煤炭的資源屬性將再次被市場追捧。

　　10月份國內(nèi)資金環(huán)境寬松

　　今年國內(nèi)“3322”的信貸投放節(jié)奏,使得第四季度仍有20%的信貸額度可投放,同比去年大幅增長。此外,上海、深圳等部分城市的地產(chǎn)“限購令”出臺,居民投資地產(chǎn)的途徑被封堵,在通脹預期的影響下,部分資金會進入股市。

　　停產(chǎn)限電不可持續(xù),復產(chǎn)將放大旺季需求

　　2010年是“十一五”“節(jié)能減排”的考核年,第四季度是沖刺期。隨著考核結(jié)束,在利益、GDP與就業(yè)壓力的驅(qū)動下,地方政府必將放松“停限”。被限產(chǎn)企業(yè)的復產(chǎn),將放大旺季煤炭需求。