對于全球多數油氣企業(yè)而言，一季度國際油價的大幅走高并沒有給其帶來利潤的相應增加。因為在油價走高的同時，企業(yè)也正面臨一系列的挑戰(zhàn)，如成本增加、產量下滑、美國天然氣價格持續(xù)走低以及下游市場依舊疲軟。這些挑戰(zhàn)在一定程度上削弱了油氣巨頭的盈利能力。

  成本上升產量下滑

  乍看起來，來自美國、西歐、俄羅斯和中國的油氣巨頭的一季度業(yè)績報告仍然搶眼。埃克森美孚以94.5億美元的凈利潤繼續(xù)稱霸，但是與去年同期106.5億美元的凈利潤相比，大幅下挫了11%。殼牌調整后利潤同比增長15.7%，達到72.8億美元。雪佛龍首季利潤同比增長4%，達到64.7億美元。英國石油公司一季度凈利潤同比下降12.8%，降至48億美元。其他西方油氣公司以及中國石油和俄羅斯國家石油公司（Rosneft）的業(yè)績表現也不錯。一季度全球所有的油氣巨頭均受益于高油價，當季石油平均銷售價格同比上漲了約15%。

  但是在引人注目的盈利數據背后，也顯露出一些不利的因素，包括生產成本的增加以及石油產量的下滑。一季度多數石油巨頭的石油產量出現了下滑，其中埃克森美孚公司石油產量同比下降7.7%，英國石油公司同比下降6.3%，道達爾公司同比下降4.9%，雪佛龍公司和康菲石油公司同比分別下降6.1%和5.1%。

  全球最大的上市石油公司埃克森美孚的石油產量已被中國石油超越。一季度中國石油的石油產量達到249.5萬桶/天，比埃克森美孚的石油產量高13%。另外，俄羅斯國家石油公司首季的石油產量同比增長2.3%，達到240.8萬桶/天，也超過了埃克森美孚公司。

    氣量增加生不逢時

  近年來，一些石油巨頭加大了天然氣業(yè)務的比重，而且這一趨勢仍在持續(xù)。歐洲四大石油巨頭——英國石油、殼牌、道達爾和埃尼公司一季度天然氣產量均有增長。當季殼牌公司的天然氣產量超過了石油產量，雖然對殼牌來說這不是首次，但對埃克森美孚而言，則是該公司歷史上首次出現天然氣產量超過石油產量。該公司感慨更多的是業(yè)務轉換的時間沒有選好，因為受美國頁巖氣大量開發(fā)的影響，美國天然氣價格已跌至過去十年來的最低水平。

  由于天然氣供應大幅增加，4月中旬美國天然氣期貨價格十余年來首次跌破2美元/千立方英尺。4月19日跌至1.907美元/千立方英尺，為2002年1月以來的最低價。此后逐步反彈，4月30日報收于2.303美元/千立方英尺。由于天然氣價格走低，不少公司開始考慮削減天然氣產量。

  康菲石油表示，計劃繼續(xù)削減在美國的天然氣生產，主要是因為天然氣的價格正處于極低水平。

  下游業(yè)務環(huán)境艱難

  原油價格的大幅走高，導致一些市場的成品油需求表現相對疲軟，從而令一季度煉油商的環(huán)境更趨艱難，尤其是歐洲煉油商。近年來，多數西方石油巨頭已經縮減了煉油業(yè)務。受產能長期過剩的影響，西歐地區(qū)煉油利潤持續(xù)低迷。

  一季度全球石油巨頭旗下煉油業(yè)務的原油加工量同比出現較大幅度下降，殼牌公司一季度原油加工量同比下降8.2%，道達爾下降9%，雪佛龍下降10.8%。不過，埃克森美孚公司是個例外。一季度該公司原油加工量同比增長2.9%，升至533萬桶/天。與其他公司相比，一季度埃克森美孚不僅煉制了更多的石油，同時該公司的煉油利潤也出現增長。特別是該公司下游業(yè)務的盈利增幅更大，同比增長逾40%，達到近16億美元。