美國淡出導致價格下跌

　　國際尿素價格自今年2月中旬至5月中旬一直經(jīng)歷著大幅上漲的階段，而從5月中旬開始，尿素價格出現(xiàn)下滑，直到現(xiàn)在依然保持著下滑趨勢。主要有兩個原因?qū)е聝r格下滑，第一是前期價格過高，這導致價格最終會規(guī)律性回調(diào)。我們常說，“限制價格上漲的原因往往是因為價格過高”，也就是說價格過高的情況下，需求肯定會有所減少。因此，在4月份黑海離岸價最高漲至500美元/噸后，進口商和貿(mào)易商采購尿素時開始謹慎。第二個原因是季節(jié)。2月中旬至4月之前價格一直高漲主要是受到美國市場的推動。2011年下半年，美國購買尿素較少，因此2012年需要購買大量尿素來滿足春季用肥。而進入5月后，從中東地區(qū)，如埃及向美國發(fā)貨已經(jīng)趕不上美國的用肥季節(jié)了，所以美國尿素進口大門開始關(guān)閉。支撐高位價格的美國市場不再活躍，同時，在價格已經(jīng)非常高的情況下，其他主要進口市場，如印度、巴西、泰國等進口量并不大，不足以補充前期美國市場的購買量。因此，從5月中旬開始，尿素的價格開始下滑。

　　印度市場尚未完全打開

　　目前，國際尿素價格已經(jīng)從前期最高點下滑了12%-15%，5月，印度的招標意向是100萬噸。同時市場上貿(mào)易商供應量為150萬噸，因此市場出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象，這導致價格比許多供應商的預期價位低15-20美元/噸。現(xiàn)在，國際主要供應商開始與印度和其他進口國簽訂小量訂單，這是供應商想辦法走貨的一個方式，他們希望首先能夠?qū)a(chǎn)品銷售出去，暫時不考慮是否后期還會續(xù)簽訂單。這也是5月下旬價格開始下滑的原因之一。

　　2012-2013年度，印度尿素進口需求量為850萬噸。其中200萬噸來自阿曼合資公司的生產(chǎn)。在第一次招標中，印度企業(yè)簽訂了70萬噸合同，本年度還需要進口580萬噸。對國際市場來說，580萬噸是非常重要的需求量，主要都是從中東地區(qū)和中國進口。

　　由于印度農(nóng)民購買尿素有補貼，所以尿素需求量每年都在增長，去年增長了4%，而印度國內(nèi)受原料和能源短缺影響，產(chǎn)能增加非常困難，因此，增長的需求只能通過增加進口量來滿足，從而印度市場依然存在對中國尿素的潛在需求。

　　東南亞上半年需求減弱

　　上半年東南亞市場需求較少，泰國政府對尿素價格有規(guī)定，因此，在上半年國際價格上漲到高位的情況下，進口商購買存在困難，導致上半年泰國的進口量非常少。我們估計下半年在處于價格較低的水平時，泰國進口需求將有所恢復。

　　東南亞另一個市場的變化是越南新建尿素項目。越南3、4月開始生產(chǎn)大顆粒尿素，很大程度上提供了國內(nèi)尿素用量。因此，與去年上半年相比，今年上半年越南尿素進口量大幅減少，而中國向越南出口的尿素將大量減少。

　　中國尿素出口“慢熱”

　　中國市場的尿素將主要在7月出口大門打開后銷往印度，印度現(xiàn)在的成交是到岸價535-540美元/噸，從煙臺港口到印度的巴拿馬船運價只有20美元/噸，以這個價格出口的話，中國的貿(mào)易商將獲得很高的利潤。但是，臨近7月，價格會有所下滑。我個人的觀點是，在7月初，價格可能會下降至到岸價500美元/噸，甚至有可能450美元/噸。因此，中國貿(mào)易商將在下一次印度招標的時候獲得較低的價格，價格還將繼續(xù)下滑。

　　中國出口的節(jié)奏是，7月份出口量不多，但在1個月之后逐漸增加。從前兩年來看，中國出口船運的高峰在10月和11月。今年也將保持這個狀態(tài)，7月和8月出口較慢。如果供應商不急于出口，10月和11月的價格會有所上漲。

　　中國目前出口意向較小，主要是因為春季市場價格維持在高位，中國需要出口來消化一定的產(chǎn)能，去年中國出口了350萬噸尿素。今年很難說，我認為今年至少會比去年有所增加，因為今年的價格較高，去年出口關(guān)稅有所調(diào)整，供應商認為形勢不明朗，但今年關(guān)稅與去年保持一致，且國際價格較高，因此可能增加出口量。

　　因此，第三季度將是國際市場變化的重要時刻，市場的走勢將取決于印度市場的進口量以及中國市場的出口量。現(xiàn)在國際尿素價格正在下跌，但是價格可能在7月有所回升。進口商2012年上半年進口量較2011年上半年有所減少，因此很可能今年第三季度和第四季度尿素進口需求量較去年同期有所增加，屆時，國際尿素價格將出現(xiàn)一定上漲。