上周受供大于求和現(xiàn)貨采購熱情萎縮的拖累，國際三大動力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低，預(yù)計(jì)國際動力煤市場短期內(nèi)仍將下行，后期走勢則主要依賴于亞洲市場需求能否得以回升。國內(nèi)方面，電廠煤炭庫存高企，下游采購性減弱，動力煤市場大幅下跌。未來供求嚴(yán)重失衡的局面難以緩解，國內(nèi)動力煤價(jià)仍將保持下行之勢；煉焦煤市場依然疲軟低迷，國內(nèi)鋼廠煉焦煤采購價(jià)和焦煤主礦出廠價(jià)雙雙下調(diào)，但收效頗微，當(dāng)前鋼材市場回升尚未啟動，市場成交量難有大幅度提升，但考慮到煤炭企業(yè)后期限產(chǎn)保價(jià)工作將逐步開始，煉焦煤市場或弱勢盤整。

　　下游采購急劇萎縮國際動力煤市場創(chuàng)年內(nèi)新低

　　上周國際動力煤市場疲態(tài)依舊，全球主要地區(qū)動力煤價(jià)格以跌為主。受供大于求和現(xiàn)貨采購熱情萎縮的拖累，國際三大動力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)跌勢不改，且跌幅環(huán)比進(jìn)一步增大，均創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r(jià)格指數(shù)在上期90.33美元/噸的基礎(chǔ)下跌5.30美元至85.03美元/噸，跌幅為5.87%；南非理查德港動力煤價(jià)格指數(shù)在上期87.71美元/噸的基礎(chǔ)上跌落5.77美元至81.94美元/噸，跌幅6.58%；歐洲ARA三港動力煤價(jià)格指數(shù)跌幅相對稍小，較上期88.10美元/噸下跌2.50美元至84.47美元/噸，跌幅2.87%。

　　由于歐債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大，世界經(jīng)濟(jì)增長整體放緩，基礎(chǔ)能源原材料需求受到抑制，國際動力煤市場需求疲軟。另一方面，市場供應(yīng)不斷增加，主要煤炭出口國產(chǎn)量多呈增長勢頭，美國等新興出口國家供應(yīng)量又持續(xù)超額，國際動力煤市場整體陰霾。

　　當(dāng)前全球動力煤市場需求不旺，尤其是亞洲采購量快速下滑。中國重點(diǎn)電廠和港口煤炭庫存量都接近飽和，煤炭進(jìn)口企業(yè)購買力疲軟，對國際市場造成了相當(dāng)大的沖擊。同時(shí)，受美元持續(xù)升值影響，印度貨幣盧比不斷走弱，抑制了印度電力企業(yè)對國際動力煤的進(jìn)口熱情。

　　澳大利亞方面，由于下游需求低迷，煤炭貿(mào)易商被迫要求國際煤企推遲發(fā)貨，近期運(yùn)往中國用戶方向的幾筆澳大利亞動力煤貨物已遭到拖延，韓國等其他亞洲用戶從該國進(jìn)口的煤炭份額也在減少。與此同時(shí)，南非出口也受到重創(chuàng)，煤炭價(jià)格大打折扣。過去6個(gè)月中，南非出口煤價(jià)下跌約38%，一些小煤礦商已被拒國際市場之門外。歐洲方面，供應(yīng)充足，當(dāng)?shù)丶竟?jié)性需求漸弱，來自亞洲的現(xiàn)貨購買力又急劇放緩，動力煤價(jià)承受下行壓力。

　　雖然上周歐洲港口煤炭庫存水平稍有下降跡象，紐卡斯?fàn)柛勖禾堪l(fā)運(yùn)量也有所上升，但這些現(xiàn)象對整體供應(yīng)過剩的市場而言微不足道，甚至可以忽略不計(jì)。

　　由于歐洲債務(wù)危機(jī)未找到可持續(xù)的解決方案，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性仍存在，基礎(chǔ)礦產(chǎn)資源需求未來一段時(shí)間內(nèi)還將大幅萎縮。國際貿(mào)易商將持續(xù)保持觀望態(tài)度，市場成交難有起色。預(yù)計(jì)國際動力煤市場短期內(nèi)仍將下行，后期走勢則主要依賴于亞洲市場需求能否得以回升。

　　庫存積壓國內(nèi)動力煤市場供求失衡加劇

　　上周電廠煤炭庫存高企，下游采購性減弱，國內(nèi)動力煤市場大幅下跌。港口方面，環(huán)渤海主要港口煤市持續(xù)下行，降幅擴(kuò)大至歷史最高水平。南方港口庫存小幅回落，內(nèi)外貿(mào)煤市場均顯疲軟；內(nèi)陸方面，受港口煤市持續(xù)低迷的影響，煤礦企業(yè)陸續(xù)采取降價(jià)措施。華東地區(qū)主要大礦動力煤本輪調(diào)價(jià)結(jié)束，整體降幅為30-60元/噸，但產(chǎn)地的煤企銷售壓力依然明顯。

　　港口方面，最新發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價(jià)格環(huán)比下跌16元/噸至752元/噸，環(huán)比跌幅2.08%，創(chuàng)下自2010年10月環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)發(fā)布以來的最大單周跌幅。5月份煤炭進(jìn)口的繼續(xù)放量、重點(diǎn)用戶以及發(fā)運(yùn)和接卸港口煤炭庫存的有增無減、動力煤供求的極度低迷、價(jià)格跌幅擴(kuò)大對煤炭供求的打擊、市場悲觀和恐慌情緒的蔓延、國際市場現(xiàn)貨動力煤價(jià)格的持續(xù)下探等等，是導(dǎo)致港口動力煤價(jià)格出現(xiàn)“驟降”的主要原因。

　　當(dāng)前港口內(nèi)動力煤積壓嚴(yán)重，接近飽和。截至6月17日，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為2121.9萬噸，環(huán)比增加106.9萬噸，增幅達(dá)5.39%；其中秦皇島港煤炭總庫存為930萬噸，環(huán)比增加32萬噸，環(huán)比增幅3.56%。

　　煤炭產(chǎn)地方面，山西地區(qū)主流市場弱勢維穩(wěn)，賣方較為被動，買方多處于觀望態(tài)勢。臨汾當(dāng)?shù)孛旱V紛紛開始限產(chǎn)以保證動力煤庫存低位，降低煤企利潤壓力；山東地區(qū)動力煤市場成交較為清淡。截至上周，山東地區(qū)主要大礦動力煤調(diào)整已告一階段，主要煤企降價(jià)幅度為30-60元/噸。但較大額度的降幅以及優(yōu)惠政策并未拉動成交量；貴州動力煤弱勢運(yùn)行，部分煤價(jià)下行，成交疲軟。當(dāng)?shù)孛旱V開工率較上月略有下降，但仍不改市場供大于求的局面。目前西南正處于梅雨季節(jié)，且降雨量較往年偏多，水力發(fā)電基本恢復(fù)至100%，動力煤需求量減少；烏魯木齊動力煤市場價(jià)格上調(diào)，幅度在5-10元/噸左右，成交良好。此次價(jià)格上調(diào)一方面由于烏魯木齊境內(nèi)大礦較少，煤礦產(chǎn)量下滑，另一方面由于該地區(qū)新增了幾家電廠，煤炭需求量增加；寧夏動力煤市場價(jià)格小幅下跌，成交清淡。該地區(qū)動力煤主要消費(fèi)群體華東、華中地區(qū)電廠煤炭庫存居高不下，使電廠采購合同動力煤價(jià)格壓低，貿(mào)易商積極性大減。

　　下游方面，沿海下游電廠庫存高位煤耗低位。截至11日，六大電廠電煤庫存總量為1545.5萬噸，可用天數(shù)為26天。其中浙能、國電、上電存煤可用天數(shù)維持在30天以上的高位水平。下游用戶電煤庫存高位，采購意愿弱，電廠采購價(jià)多有下調(diào)。

　　今夏雨水充足，氣溫較往年同期偏低，居民用電量上升并不明顯。工業(yè)用電也由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，很難有明顯上漲，數(shù)據(jù)顯示，今年前5月全社會用電量1.96萬億千瓦時(shí)，同比增長5.8%，增幅回落6.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然部分煤礦已經(jīng)采取限產(chǎn)措施，但仍難緩解供求嚴(yán)重失衡的局面。預(yù)計(jì)未來國內(nèi)動力煤市場消費(fèi)前景不佳，煤價(jià)保持下行之勢。

　　國內(nèi)煉焦煤價(jià)格下調(diào)后期或弱勢盤整

　　上周國內(nèi)鋼廠煉焦煤采購價(jià)和焦煤主礦出廠價(jià)雙雙下調(diào)，但收效不大，市場需求低迷依舊，高庫存壓力日益加重，國內(nèi)煉焦煤市場依然呈現(xiàn)疲軟低迷態(tài)勢。

　　產(chǎn)地方面，由于部分鋼廠繼續(xù)下調(diào)6月份煉焦煤采購價(jià)格，煤礦受制于高庫存壓力無奈跟降價(jià)格。上周在山西大礦煉焦煤下調(diào)的引領(lǐng)下各地焦煤主體礦均跟進(jìn)降價(jià)，其中山西呂梁柳林主焦煤、臨汾煉焦煤均下調(diào)50元/噸；山東煉焦煤市場報(bào)價(jià)較為混亂，5月底至今淄博和濟(jì)寧地區(qū)大礦累計(jì)降幅為120元/噸，部分小礦價(jià)格下調(diào)高達(dá)150元/噸，泰安地區(qū)價(jià)格下調(diào)60元/噸；東北龍煤煉焦煤整體下調(diào)25-50元/噸；安徽大礦上周也對主焦煤大幅下調(diào)120-140元/噸，量價(jià)優(yōu)惠幅度最高達(dá)到50元/噸；四川地區(qū)煉焦煤普降45-90元/噸。然而價(jià)格的大幅下降也未刺激低迷的市場需求，各大煤礦庫存繼續(xù)高位運(yùn)行，

　　上周全國樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存為15萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸，增幅3.4%，平均可用天數(shù)為17.3天，環(huán)比相比增加0.6天。全國樣本鋼廠及獨(dú)立焦以小幅補(bǔ)充庫存為主，平均庫存呈上升態(tài)勢。

　　下游市場方面，國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)承壓下行。近期國內(nèi)鋼廠檢修力度加大，對焦炭的剛性需求減弱，部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，幅度普遍為20-60元/噸，但出貨受阻，焦企焦炭庫存繼續(xù)呈上升趨勢。終端鋼材現(xiàn)貨市場整體走勢較為沉悶。雖然宏觀政策利好不斷，但礙于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢確立，終端需求短期內(nèi)難以改善，鋼廠庫存偏高，成本支撐弱化，市場心態(tài)趨弱，價(jià)格上行難以啟動。

　　隨著雨季高溫等季節(jié)來臨，國內(nèi)焦煤企業(yè)去庫存壓力不斷增大，但鋼材市場對鋼價(jià)回升信心依然不足，對原料采購仍采取即買即用的策略，國內(nèi)焦煤市場成交量很難有大幅度的提升，但考慮到煤炭企業(yè)后期限產(chǎn)保價(jià)工作將逐步開始，市場供應(yīng)量會有所減少，煉焦煤市場或弱勢盤整。