在稀土行業(yè)低迷之際，政府再次出手“拯救”。由工信部等多部委參與制定的國家級《推進稀土行業(yè)兼并重組的實施方案》將近期出臺。資源版圖將逐步劃定的南方中重稀土更成重中之重。

稀土產(chǎn)業(yè)上半年深幅調(diào)整

我國占全球23％的稀土資源儲量，卻長期供應(yīng)了全球90％的稀土需求量。作為關(guān)系國家戰(zhàn)略安全的金屬品種，在過去一年國家加大了對稀土行業(yè)的整頓監(jiān)管力度。2011年5月，國務(wù)院正式頒布了《關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，加強對稀土開采、生產(chǎn)、流通、進出口等環(huán)節(jié)的管理。今年4月，批準(zhǔn)成立中國稀土行業(yè)協(xié)會，6月發(fā)布《中國的稀土狀況與政策白皮書》，稀土國儲第二期啟動等，這些政策將促進稀土行業(yè)健康有序發(fā)展。

“2011年以前把稀土當(dāng)白菜價來賣，2011年8月份時，價格達到150萬元／噸，現(xiàn)在跌到40萬元／噸左右。國家出臺收儲政策是好的，但目前收儲有困難，主要是資金來源，虧了怎么辦？”銀河磁體董秘朱魁文對政府近期啟動的稀土收儲有點擔(dān)心。我國稀土產(chǎn)業(yè)對外依存度很高，由于外圍需求下降，即使2012年稀土礦開采控制總量、出口配額與2011年相當(dāng)，今年1￣5月我國稀土產(chǎn)品出口量同比下滑38％，而1￣5月份，我國宏觀經(jīng)濟正處于景氣下行周期，稀土下游產(chǎn)業(yè)LED、家電、風(fēng)電等行業(yè)也持續(xù)低迷，內(nèi)外需疲憊造成氧化釹等稀土價格同期持續(xù)回調(diào)。

由于稀土價格的持續(xù)下跌，國家啟動了收儲計劃以提振市場信心，齊魯證券分析師閆磊認(rèn)為，稀土價格或出現(xiàn)一個階段性反彈，但力度和持續(xù)性還是要看下游的需求。除了收儲外，工信部等制定的《推進稀土行業(yè)兼并重組的實施方案》淡化了“行業(yè)排名前三位產(chǎn)業(yè)集中度達到80％以上”的表述，目前已形成規(guī)模的廣東、福建地方整合平臺極有可能獲得默認(rèn)，南方離子型稀土將是關(guān)注的重中之重。

中重稀土成整合看點

南方現(xiàn)有稀土采礦證100余張，其中福建有6張（廈門鎢業(yè)擁有4張），廣東4張（廣晟有色擁有全部），廣西1張，湖南3張，江西88張。涉足南方稀土的企業(yè)中，廈門鎢業(yè)和廣晟有色既有采礦權(quán)也有冶煉分離產(chǎn)品，中色股份、五礦集團以及中國鋁業(yè)僅有分離產(chǎn)能而并無礦山資源。而南方的中重稀土被認(rèn)為價值更高，包括二級市場上領(lǐng)漲稀土板塊的龍頭已經(jīng)悄然向廣晟有色、科力遠(yuǎn)、廈門鎢業(yè)等中重稀土轉(zhuǎn)換。

由于整合涉及到各方利益，央企和地方政府都“虎視眈眈”。包括包鋼稀土北方整合并不順利，由于職工安置以及補償費用等問題，重組被一拖再拖。而南方稀土的情況更為復(fù)雜，涉及公司更多。在各地方出臺的整合方案中最被看好的是贛州，《國務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見》提出，把贛南建設(shè)成具有較強國際競爭力的稀土、鎢稀有金屬產(chǎn)業(yè)基地，發(fā)力探礦儲礦，確保“稀”水長流，提升定價權(quán)、話語權(quán)。廣東省政府也公布了“稀土整合令”，提出在2015年底基本完成省內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)鏈整合。“目前還沒有實質(zhì)性進展，我們稀土開采量只有幾百噸，90％靠外購，嚴(yán)重制約了利潤空間。”廣東稀土整合最被看好的廣晟有色證券部人士如是說。

有分析師認(rèn)為，隨著稀土整合的繼續(xù)，廣東、湖南的整合已經(jīng)對科力遠(yuǎn)、辰州礦業(yè)等上市公司股價構(gòu)成支撐，北方、福建整合也利好于包鋼稀土、廈門鎢業(yè)等公司股價。隨著后續(xù)整合進行，相關(guān)稀土股或出現(xiàn)新的投資機會。從25家稀土公司的中報預(yù)告來看，公布中期預(yù)告的11家公司中，6家預(yù)增，5家預(yù)減。中科三環(huán)、銀河磁體等表示訂單較多、產(chǎn)品價格同比增長而業(yè)績大幅增長。“國家現(xiàn)正在尋求平衡點，暴利時影響行業(yè)發(fā)展，低價時影響上市公司凈利潤。”正海磁材證券部人士坦言，由于價格回落，公司中報僅預(yù)增了5％￣15％。

國泰君安預(yù)測，稀土永磁行業(yè)2012年中期凈利潤同比下降26％。對于行業(yè)機會，國都證券分析師認(rèn)為：三季度處于宏觀經(jīng)濟探底階段，預(yù)計上市公司業(yè)績?nèi)鄙袤@喜，四季度‘二次救市’政策效果有望逐步顯現(xiàn)。建議回避年內(nèi)漲幅過高的中科三環(huán)等。