在經歷了一波窄幅整理行情后，從8月上旬開始，國內大部分地區硫黃市場出現了溫和回升趨勢。截至8月20日，國內固體硫黃主流成交價1500～1600元（噸價，下同），環比漲幅4%。記者從多家企業了解到，此輪硫黃行情主要動能是貨源緊俏，港口庫存持續下降、企業低庫存提價、外采中標價上漲三大因素共同推動了硫黃市場回暖。基于當前下游企業走低打壓及宏觀經濟仍處弱勢等因素，預計后市上行空間受限。

——港口庫存下降推漲市場價格據統計，2012年6月份中國硫黃進口量為69.69萬噸，環比減少41.8%。7月份開始，國內硫黃港口庫存量再次連續6周下降，截至8月17日國內主要七大港口庫存下降至127萬噸，降幅超過23%。如青島港、鎮江港連續低位，并且近期也無貨源到港，其他港口8月份到港量也不多。同時，由于7月份硫黃市場的低位整理期間，國內市場消耗了大量庫存，加之企業限產因素，社會庫存達到低位，為近期價格溫和回暖提供了支撐因素。

——企業低庫存提價助推行情回升8月開始，中石化四川普光氣田等企業因庫存低位、外發量增長等因素先后兩次提價，掛牌價由1480元（噸價，下同）提至1540元，漲幅4%。加之8月中旬山東、天津等地部分企業的檢修造成當地消化的液體硫黃產量下降，價格上漲20～30元，前期看空氣氛有所緩解。同時，因港口庫存的持續下降，價格也受此帶動同步小幅回升。據了解，7月份因行情低位，貿易商看淡后市，致使手中貨源陸續發出，庫存壓力得到了有效釋放，在國內幾家大型生產硫黃企業提價后，貿易商惜售心理開始增強，也成為了助推市場回升的動力之一。

——外采中標價上漲增強回暖預期8月第二周，中石油外采中國臺灣標售的硫黃中標價格為FOB198美元，相當于華南CFR213美元。較8月初所售標的9月19日到港的硫黃中標價格上漲了15美元。這預示著9月份中國硫黃價格可能上漲，對于貿易商來說形成利好。反映出目前國際市場價格依舊堅挺，三季度整體價格處于高位的態勢。另據了解，8月16日中國臺灣1.5萬噸的顆粒硫黃運到防城港，后期另有兩船中東顆粒硫黃和一船伊朗塊粉硫黃到港，顆粒硫黃實際采購價格達到了1650～1650元。上述消息對國內市場均是利好支撐因素，使后市回暖預期有所增強。

但是，國內硫黃下游市場低迷，主要消費品種硫酸價格自8月份以來持續下滑。8月上旬，受部分硫酸企業檢修結束開工影響，硫酸產量增長，山東祥光銅業等企業出廠價格下調50元，給當地及周邊地區銷售帶來了較大的壓力。磷復合肥企業出口一直不甚理想，造成開工率未能有效提升，對于硫酸需求量有限，引發部分地區市場供需失衡。另外硫黃酸在成本的束縛下無法與冶煉酸抗衡，這也意味著將造成對硫黃需求的減量，對硫黃市場形成負面影響。其他如河南、河北等地硫酸市場價格也紛紛下滑，與正在回暖的硫黃市場形成反差。

綜合目前市場現狀，國內庫存下降、外盤仍存上漲預期、企業低位提漲提供了利好支撐，而下游企業卻不給力，無法促進行情的持續回暖。多空博弈下，預計近期回暖行情空間有限。