近日，中海油以總對(duì)價(jià)約151億美元并購加拿大第五大石油公司尼克森公司的新聞，讓市場(chǎng)目光再次投注在中國(guó)油企的“出海”之路上。

數(shù)據(jù)顯示，2009—2011年，國(guó)內(nèi)油氣巨頭海外并購金額分別達(dá)160億、270億和200億美元。三年間，“三桶油”的并購金額均進(jìn)入全球石油公司前七名之列——中石化以365億美元排名第二，中海油以108億美元排名第六，中石油以106億美元排名第七。

中國(guó)油企海外并購主要有以下優(yōu)勢(shì)：一是在全球整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷和流動(dòng)性不足的現(xiàn)狀下，資金相對(duì)充裕；二是中國(guó)油企的海外業(yè)務(wù)已逐漸由單一合作開采轉(zhuǎn)入到風(fēng)險(xiǎn)勘探、油氣開發(fā)、工程承包、產(chǎn)品出口一體化運(yùn)作，為并購和整合其他企業(yè)創(chuàng)造了條件；三是勞動(dòng)力供應(yīng)充足，生產(chǎn)成本相對(duì)較低；四是我國(guó)獨(dú)立自主的和平外交政策也為油企拓展海外市場(chǎng)創(chuàng)造了較好條件。

盡管如此，中國(guó)油企的出海之路并非一帆風(fēng)順。隨著優(yōu)質(zhì)石油資源數(shù)量減少以及經(jīng)濟(jì)低迷情況下各國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，我國(guó)油企海外并購面臨的阻礙不少。

首先，并購需要多方監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及當(dāng)?shù)卣呐鷾?zhǔn)，國(guó)外政府或政治勢(shì)力團(tuán)體在此過程中“刻意刁難”的情況并不鮮見。七年前，中海油并購優(yōu)尼科遭遇滑鐵盧便是一例。彼時(shí)，美國(guó)兩個(gè)議員聯(lián)名寫信給當(dāng)時(shí)的總統(tǒng)小布什，要求否決中海油收購優(yōu)尼科，并最終導(dǎo)致并購破產(chǎn)。

而在中海油此番并購尼克森的過程中，又有多位美國(guó)議員提議，要求美國(guó)政府阻止這一收購，除非中國(guó)給在其國(guó)內(nèi)的美國(guó)企業(yè)更多公平機(jī)會(huì)或并購后中海油支付全部的海上石油產(chǎn)地使用費(fèi)或剝離這些資產(chǎn)等。而根據(jù)美國(guó)法律，由于尼克森有約10%的資產(chǎn)在美國(guó)墨西哥灣，美國(guó)政府可以審查外資對(duì)美國(guó)敏感資產(chǎn)如能源的投資，且有權(quán)阻止交易或要求做出變更如剝離資產(chǎn)。

涉嫌內(nèi)幕交易也為此番并購蒙上了陰影。美國(guó)證券交易委員會(huì)在7月27日稱，有多個(gè)賬戶涉及提前獲取中海油收購尼克森的內(nèi)幕，并非法獲利超1300萬美元。在其對(duì)該案件沒有調(diào)查清楚前，將可能不會(huì)允許尼克森從紐交所退市，而案件調(diào)查或?qū)v時(shí)數(shù)月，這可能導(dǎo)致并購延期，并使中海油背負(fù)上為數(shù)不小的貸款和債券利息負(fù)擔(dān)。

并購之后的整合問題也是讓許多中國(guó)油企頭疼的問題。對(duì)被并購企業(yè)的資產(chǎn)整合、人力資源整合、兩國(guó)文化的融合、管理手段的創(chuàng)新等，不僅事關(guān)并購后企業(yè)的順利運(yùn)作，更直接關(guān)系著企業(yè)最終能否實(shí)現(xiàn)盈利。

可以看到，國(guó)內(nèi)油企的出海步伐正受到多重因素的制約：一是油企整體技術(shù)水平仍然有待提高，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、運(yùn)營(yíng)管理等方面與國(guó)際巨頭仍有差距；二是國(guó)際化水平還不夠高，管理經(jīng)驗(yàn)以及整合能力依然不足；三是部分國(guó)家和企業(yè)對(duì)中國(guó)企業(yè)持懷疑態(tài)度。

油企出海之路可謂漫漫，想要順利出海，國(guó)內(nèi)油企們還需做好許多功課，如重視目標(biāo)企業(yè)所處的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，提高自身資源整合能力，加快培養(yǎng)熟悉海外并購規(guī)則的運(yùn)作人員，做好海外并購的戰(zhàn)略規(guī)劃。同時(shí)，更加注重當(dāng)?shù)厣鐣?huì)發(fā)展，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也將為出海成功增添潤(rùn)滑劑。