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石化企業聯手控貨 合成橡膠階段性反彈近6%

   2012-09-18 中華石化網上海證券報

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受美國推出QE3刺激,上周海外大宗商品集體飆升,也帶動了國內化工品市場跟隨反彈。其中華東地區TDI價格再度大漲6.3%,報25250元每噸,持續創出前期新高;草甘膦價格依舊強勁,新安股份(9.05,0.06,0.67%)最新報價為35000元每噸,周漲幅為2.94%。除了上述強勢品種外,上周合成橡膠為化工品市場亮點,在業內大佬聯手控貨等因素的影響下,迎來超跌反彈,華東地區順丁橡膠、丁苯橡膠分別大漲6.12%、5.38%,報20800元每噸、19600元每噸。

合成橡膠反彈近6%,此輪反彈邏輯主要有三方面原因:一是業內大佬聯合控貨,在石化企業限制開單的影響下,順丁橡膠、丁苯橡膠現貨供應緊張。其中山東市場順丁橡膠主流報價在19900-20000元/噸,華南市場報價更高,部分高端報價已達20500元每噸。

二是受近期原油和天然橡膠期貨價格連續走高支撐,近一周滬天膠主力合約期貨價格漲幅達10%,對替代品合成橡膠構成支撐。另外,橡膠最大出口國之一的印度尼西亞宣布,今年四季度將減少10萬噸橡膠出口,與馬來西亞和泰國共同努力提振低迷的膠價。此前,上述三國同意砍伐橡膠樹并削減30萬噸出口,相當于全球今年產量的3%,試圖支撐因全球經濟低迷而受打擊的橡膠價格。

三是下游需求的逐步好轉,9月份以來下游輪胎企業開工率回升至70%-80%,相比7、8月份的50%左右大幅提升。歷經3年的美國輪胎特保案也將于9月26日到期,不再延期,有利于國內輪胎企業的出口。另外,傳統汽車銷售旺季來臨,近期公布的8月份上汽集團(12.40,-0.41,-3.20%)等企業的月度產銷數據顯示同比、環比均出現好轉,也刺激了輪胎需求,從而對合成橡膠構成支撐。

對于后市,近期市場供應依舊緊張,但在整體需求相對低迷的情況下,市場可謂喜憂參半。預計短期內,在石化企業聯手控貨的刺激下,順丁橡膠、丁苯橡膠將繼續小幅上揚,密切關注石化企業定價政策。

國內上市公司方面,主要有齊翔騰達(16.10,-0.40,-2.42%)、天利高新(5.09,-0.14,-2.68%)。其中齊翔騰達的5萬噸順丁橡膠項目正在建設中,且公司擁有原材料優勢,7萬噸丁二烯項目已經試產。天利高新的5萬噸順丁橡膠項目已經投產,半年報顯示順丁橡膠類業務約占公司主營31%。

TDI漲6.32%,再創近期新高。上周國內TDI市場繼續呈現大幅上行走勢,現貨資源供應面依舊緊張,部分裝置雖重啟或運行,但補給力度有限。同時,上海拜耳裝置故障檢修,加上巴斯夫大幅減產,使得業內人士對后市看漲心態高漲。另外,進入傳統"金九銀十"產銷旺季階段,下游入市詢貨氣氛較之前積極,從而支撐華南等地區供貨商報盤堅挺,且上調幅度較大,部分高端報價已達到29000-30000元/噸附近。

對于后市,由于短期內TDI市場貨源供應緊張,錦化、上海拜耳等企業TDI裝置也停車檢修。另外,場內部分業者本月底或將有小波采購潮,但用戶主要觀望廠家供貨情況。因此,供應緊張局勢或將延續一段時間,TDI后市價格以向上為主。

PTA漲逾4%,受原料對二甲苯持續上漲,對PTA成本支撐強勁,且聚酯企業為轉嫁成本壓力,拉漲價格意愿較強,整個聚酯產業鏈市場有所好轉。另外臨近國慶長假,市場預期下游聚酯工廠有提前備貨需求,且因PTA生產裝置頻繁停車檢修及大連碼頭擴建運輸延遲,現貨市場貨源不多,市場心態良好,PTA現貨價格持續小幅上揚,供貨方低價出貨意向不大。

短期來看,目前現貨市場貨源不多,短期內PTA供應面較好,預計在成本高企的刺激下,PTA現貨市場易漲難跌,但受終端低迷拖累,漲幅或有限。

 
 
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