從去年夏天開始，石油就遭遇戲劇性的下跌，這個(gè)事情對(duì)包括BP和皇家殼牌公司在內(nèi)的石油公司都意味著冬天來了。

這就一定意味著個(gè)能源公司會(huì)隨著價(jià)格的下降逆勢購買嗎?當(dāng)然當(dāng)我們看到石油價(jià)格在上個(gè)月昂頭時(shí)，是否也意味著價(jià)格早恢復(fù)嗎?

供應(yīng)沒有問題

供應(yīng)沒有問題，石油的投資的熱情有增無減，大量的資金服務(wù)于開采和提高生產(chǎn)力，不斷有新的油井被開鑿出來，鉆井平臺(tái)蔓延到世界的盡頭。

油生產(chǎn)商們不僅不停止生產(chǎn)，還在繼續(xù)擴(kuò)容。沙特阿拉伯有能力從現(xiàn)在的每日1000萬桶的生產(chǎn)量提升到1250萬桶，而在上周結(jié)束了OPEC會(huì)議上，這個(gè)占世界總生產(chǎn)量量三分之一的單單是BP上個(gè)月就宣布投資120億美元的沿埃及的西尼羅河地區(qū)的油氣田項(xiàng)目。

石油生產(chǎn)商們的新常態(tài)

這周二在美國北達(dá)寇塔州只有一半鉆井機(jī)在工作，這個(gè)美聯(lián)邦中經(jīng)濟(jì)增速最快的州受到了收入下降失業(yè)率上升的威脅。到了六月，若WTI平均油價(jià)連續(xù)五個(gè)月低于每桶55.09美元，美國的稅收刺激政策將會(huì)生效，大部分油井都將在執(zhí)行期開始后的未來兩年被豁免6.5%的石油開采稅，美國那些因需求萎縮而停產(chǎn)的油井又會(huì)重新開工。美國能源總署對(duì)美國2015年的生產(chǎn)力預(yù)計(jì)是935萬桶每天。俄羅斯能源總署計(jì)劃2015年俄羅斯的石油產(chǎn)量是1060萬桶每日，可能出于和沙特阿拉伯類似對(duì)市場份額的考慮，俄羅斯至今并沒有表示要減產(chǎn)。在產(chǎn)能已然過剩的情況下，伊朗石油的產(chǎn)量的上限在570萬桶，一旦與美國的核談判有了進(jìn)展，每日市場上會(huì)新增加大約400萬桶的油。

在2000年以前，總是有人在擔(dān)憂石油用完了可怎么辦。不過現(xiàn)在根據(jù)最保守的專家估計(jì)，加上新探明的油田，石油夠我們熱火朝天地用上“八十年?！币簿褪钦f，需要擔(dān)心石油儲(chǔ)量的人還沒有出生。

需求開始萎縮

隨著全球經(jīng)濟(jì)尤其是像中國這樣的新興市場國家經(jīng)濟(jì)在過去十年迅猛的發(fā)展中產(chǎn)生了強(qiáng)烈的能源需求，推高了世界石油的價(jià)格，歐亞和北美發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)石油的需求量增速一直很緩慢。昨天公布的中國PMI指數(shù)直觀的呈現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)增長的放緩，這個(gè)過去十年到十五年世界的代加工廠，世界第二大石油進(jìn)口國在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，另外OECD去年年底的報(bào)告中，中國和印度為首的亞太國家去年水能利用占了全球78%的增長量，中國天然氣進(jìn)口的增長量為32.4%，很難說我們對(duì)石油的需求還會(huì)像以前那樣多多益善。

另外，大量的投資將會(huì)流到研發(fā)混合動(dòng)力汽車。與此同時(shí)，汽車價(jià)格有下降趨勢，但是并不明顯。

所以供應(yīng)在穩(wěn)步激增時(shí)，而需求則已經(jīng)開始下降了，市場的石油已經(jīng)過多，石油價(jià)格下跌是大勢所趨，期望這個(gè)秋天石油會(huì)觸底反彈的，動(dòng)力在哪兒?伊斯蘭國占領(lǐng)全中東嗎?

大宗商品不止是供需之間的博弈，還包括博弈產(chǎn)生的發(fā)展趨勢。這就是我們?yōu)槭裁纯梢哉J(rèn)為，這樣的低油價(jià)有可能會(huì)持續(xù)另一個(gè)十年。

像BP和殼牌已經(jīng)意識(shí)到了問題，他們現(xiàn)在在學(xué)會(huì)適應(yīng)石油低價(jià)的“新常態(tài)”。產(chǎn)量和盈利雖然向上突破的動(dòng)力有限，再跌也沒有什么空間，因?yàn)椤笆汀币廊皇抢瓌?dòng)工業(yè)發(fā)展最賣力的員工。

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