自2011年第二季度開始，兩大油企的煉油業務就一直出處虧損狀態。2011年全年，中石油、中石化煉油業務各虧損601億元和348億元。目前，中石化、中石油煉油業務的虧損已經影響到"兩桶油"的整體業績，此前中石化、中石油公布的半年報顯示，今年上半年兩者煉油業務分別虧損185億元和233.08億元。

成品油價格的調整與油企的煉油業務表現息息相關。9月11日凌晨，成品油價進行了年內第四次上調，汽柴油零售最高限價分別上調550元/噸和540元/噸，折算后約為汽油每升漲0.4元，柴油每升漲0.45元。業內認為，連續兩個月的成品油價格上調將會有助于煉油業務扭轉虧損局面。

根據金銀島監測數據顯示，9月份中石化、中石油的原油結算價環比漲幅超過10%，其煉油成本出現攀升。但是成品油零售價上調后，估計煉廠的汽柴油出廠價也將上漲6%左右，從而在一定程度上緩解煉廠因原料上漲而帶來的成本增加。

某業內人士分析稱，"從目前的油價看，油企的煉油業務有機會接近收支平衡水平。預計布侖特期油在第三季度后期將回落到105美元左右，這有助于支持煉油業務營運更穩定。而油價在6、7月的回落也使得油企煉油業務在8月底及9月份的利潤率得到改善，有望實現盈利。"

此外，在8月份舉行的中期業績發布會上，針對外界對于下半年煉油業務虧損能否有所改善的疑問，中石化董事長傅成玉表示，"目前看宏觀形勢有所變動，我預計會好一點。"而中石油總裁周吉平則透露稱，"現在已經有所改善，下半年肯定會好一點"。